公司债券信用等级：AA

　　长期主体信用等级：AA

　　评级展望：稳定

　　发债主体：徐州市新城区国有资产经营有限责任公司

　　发债规模：10亿元

　　债券期限：7年（附第5年末发行人上调票面利率选择权及投资人回售选择权）

　　主要财务数据和指标 (人民币亿元)

　　评级观点

　　徐州市新城区国有资产经营有限责任公司（以下简称“徐州新城区国资公司”或“公司”）主要从事徐州市新城区基础设施建设的投资和融资、土地整治等业务。评级结果反映了徐州市在江苏省重要的地位、徐州市经济持续发展、财政收入规模较大、公司得到徐州市政府的政策和资金支持等优势，同时也反映了徐州市刚性财政支出较大、公司非经营性资产占比较高等不利因素。综合分析，公司具备很强的债务保障能力，本期债券到期不能偿还的风险很小。

　　主要优势/机遇

　　徐州市为江苏省北部最大城市、江苏省重点规划建设的三大都市圈核心城市和国家重要的铁路枢纽，近年来经济持续增长；

　　徐州市形成了装备制造业、食品和农副产品加工以及煤炭、电力、太阳能能源产业等支柱产业，随着江苏省振兴徐州老工业基地规划的实施，徐州市经济发展动力将会较强；

　　近年来徐州市财政收入快速增长，税收收入在一般预算收入中占比较高，财政收入规模较大，得到中央和江苏省转移支付较多，财政收支状况良好；

　　作为徐州市政府对新城区基础设施建设的投融资主体，公司得到了徐州市政府政策和资金的支持。

　　主要风险/挑战

　　徐州市人口较多，行政、社会保障支出、支持“三农”和改善民生等刚性财政支出较大；

　　公司资产中受政府委托建设项目形成的资产占比较高，公司盈利能力不高。