二季度国内债券发行近3万亿元，央票发行同比增长近七成

    商报记者 林郑宏

    中国银行[3.47 -0.86%]间市场交易商协会近日发布了《二季度中国债券市场发展情况》，称二季度国内债券发行近3万亿元，其中央票发行同比增长近七成。而在今年三季度，市场关注的信用风险缓释工具有望面市。

    二季度央票发行占比过半

    报告在总结第二季度债券市场发展情况时指出，当季国内债券收益率曲线短端上行而长端下行，呈现平坦化移动。而从债券发行量来看，二季度内共发行各类债券2．92万亿元，环比增长24．21％。其中，央票的发行量最为庞大，达到15580．00亿元，同比增长68．43％，政府债券同比较少20．67％。

    同时，二季度债券市场存量稳步增长，6月末达到1．97万亿元，环比增长6．53％。非金融企业债务融资工具仍是增幅最大的券种，余额达到32959．29亿元，环比增长11．40％。政府债券仍是份额最大，占到市场存量的31．25％。

    此外，二季度市场整体交易实现38．8万亿元，环比增长24．85％。其中银行间债券市场成交37．17万亿元，增长24．76％，占比95．80％。银行间市场现券交易更为活跃，市场整体换手率82．87％，较上季度提高13．55个百分点。

    长期债券发行增速超短期

    再来看细分市场的相关数据。从债券期限上来看，二季度5－7年期债券较上季末增长最为显著，环比增幅20．28％。剔除央票后，1年以下债券环比增长16．97％，原因是1年以下短期融资券和国债的增加。

    从债券品种上来看，二季度非金融企业债券融资工具共发行4376．75亿元，环比增长1437％，与去年同期相比下降2．79％。其中，短期融资券发行规模明显扩大，达到1915．45亿元，同比增长233．99％，企业债和中期票据规模则分别下降57．56％和36．79％，公司债[125.98 -0.02%]和可转债发行重现增势。

    而从二级市场现券交易的投资者来看，基金、保险机构、全国性商业银行和外资银行为主要的净买入方，城市商业银行和证券公司是净卖出机构，净卖出量有所增加。

    报告指出，由于二季度债券现牛市特征，各类主要机构投资者均增持债券。其中商业银行和基金成为最大增持机构，较一季度末增持8916．96亿元。保险机构，基金和证券公司均增持债券，基金的增持量较大，为1811．38亿元，表现出股市债市联动效应明显。

    信用风险缓释工具将面市

    在总结的基础上，报告对三季度国内债券市场的发展做出了预测。报告预计，三季度国债发行量将超过6000亿元，地方政府债券将集中发行，央票发行规模将超过1．5万亿元，政策性金融债的发行量约为3000亿－3500亿元，商业银行发行次级债的空间继续缩小，普通银行债将增加，可转债将继续成为上市银行融资的可选渠道。财务公司、租赁公司等非银行金融机构可能加大债券发行力度。非金融企业债务融资工具的净融资量不会低于第二季度水平，第三季度发行规模预计约为4000亿－4500亿元。

    报告最后称，在市场需求的推动下，三季度非金融企业债务融资工具发行方式将逐步多样化，信用风险缓释工具有望面市，中小企业融资规模将进一步扩大，中介机构市场化评价将有序展开。“从制度和监管等层面看，相关工作已准备就绪，市场会在今年推出首只具有信用风险缓释功能的信用违约互换产品。”交易商协会有关人士表示。