评级结果：

　　主体长期信用等级：AA-

　　评级展望：稳定

　　本期短期融资券信用等级：A-1

　　发行额度：7 亿元

　　期 限：365 天

　　评级时间：2010 年4 月6 日

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，许继电气股份有限公司（以下简称“公司”）拟发行的2010 年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险很低，安全性高。

 　　优势

　　1．公司业务范围涵盖发电、输电、配电各个环节，产品齐全，综合配套能力强。

　　2．公司现金类资产充足，对本期短期融资券保障能力较强。

　　3．公司盈利能力增强，未来对外投资规模较小。

　　关注

　　1．公司债务以短期债务为主，债务结构有待优化。

　　2．公司应收账款数额较大，存在一定运营流动资金压力。

　　3．公司对外担保规模较大，存在一定或有负债风险。