新快报讯 昨日,融资融券交易试点工作正式启动。目前已知的最大一笔券商对客户的融资融券授信额度也正式出炉:中信证券(600030,股吧)将授予私募机构江苏瑞华3800万元的信用额度。折桂的江苏瑞华,不仅是中信证券的重要机构客户,更是在增发市场中游刃有余的资金大鳄。

　　已知的授信第一大单

　　据中信证券与江苏瑞华就融资融券业务签署的合作协议显示,中信证券将授予江苏瑞华融资2800万元、融券1000万元的授信额度。不过,3800万元对江苏瑞华的资产规模而言仅是九牛一毛。

　　私募大鳄独步一级半市场

　　尽管3800万元的授信额度对近30亿元的总资产是“湿湿碎”,但回观江苏瑞华在A股市场的操作风格,“授信第一大单”其实具有更深远的意义,因为这一“私募大鳄”主要出没于一级半市场——增发市场。

　　据记者统计,两市上市公司的十大股东名单中,确定存在江苏瑞华的共计17家,其中16家在近两年实施定向增发,而今年完成增发的有6家,去年完成增发的有9家。仅有的非增发持仓股——华昌化工(002274,股吧),也是公司在2003年斥资1500万元增资的“PE投资成果”。有趣的是,在相关个股未增发前后,江苏瑞华都未在二级市场采取任何操作,大有“增发专业户”风范。

　　令人叹服的是,江苏瑞华参与增发获得的账面收益极为可观。如去年5月26日浪莎股份(600137,股吧)增发价仅9.09元,目前已涨至20.02元,涨幅高达120%,账面净赚7651万元。类似案例尚有中航重机(600765,股吧)（净赚1.63亿元）、上海物贸(600822,股吧)（净赚1.18亿元）、龙净环保(600388,股吧)（净赚9270万元）等。

　　“鉴于江苏瑞华主要资产都在一级半市场,因此参与融资融券无疑能开拓更多的利润增长点。”业内人士认为,尽管目前的授信额度并不大且公司所持个股大部分都不属于标的股,但这一业务的开展,无疑能为大部分股票处在冻结状况的江苏瑞华拓展新的盈利途径。

　　王泽源在签下融资融券协议后也表示,江苏瑞华主要立足套利和波段操作,而不是长期投资。按此逻辑,一年冻结期所带来的“波段持股”要求也能为二级市场带来启示,目前其股票池中,银座股份(600858,股吧)现价仅超出增发价13.37%、安泰集团(600408,股吧)仅超出15.69%、古越龙山(600059,股吧)仅超出17.05%,皆未大幅脱离其参与增发价,后市仍值得关注。

　　2010年江苏瑞华认购增发股

　　代码 名称 持股数(万股)占总股本比例(%)增发价(元)现价(元)

　　600858 银座股份 500 1.73 22.52 25.53

　　000807 云铝股份(000807,股吧)1000 0.84 9.20 12.22

　　000978 桂林旅游(000978,股吧)1000 3.61 10.25 13.77

　　002023 海特高新(002023,股吧)350 1.66 15.52 21.19

　　002157 正邦科技(002157,股吧)500 1.86 10.50 14.54

　　600059 古越龙山 1030 1.62 8.80 10.30

　　2009 年江苏瑞华认购增发股

　　代码 名称 持股数(万股)占总股本比例(%)增发价(元)现价(元)

　　000851 高鸿股份(000851,股吧)1130 3.39 6.70 13.60

　　002011 盾安环境(002011,股吧)500 1.34 10.26 20.83

　　002066 瑞泰科技(002066,股吧)500 4.33 9.99 19.08

　　600137 浪莎股份 700 7.20 9.09 20.02

　　600822 上海物贸 1506.67 4.56 8.99 16.85

　　600846 同济科技(600846,股吧)1138.16 3.28 7.18 13.05

　　600408 安泰集团 2100 2.09 6.50 7.52

　　600589 广东榕泰(600589,股吧)798 1.33 6.06 7.86

　　600388 龙净环保 500 2.41 15.50 34.04