信用等级:A-1
 
　　发债主体：陕西省地方电力（集团）有限公司
 
　　注册总额：10亿元
 
　　本期发债额度：10亿元
 
　　本期债券期限：365天
 
　　评级观点

 
　　陕西省地方电力（集团）有限公司（以下简称“陕西地电”或“公司”） 主营陕西省地方电力配送、销售等业务。评级结果反映了公司政策环境有利、售电业务稳定发展、业务经营具有地域专营性、公司经营性净现金流稳定增长等有利因素，同时也反映了电网建设有较强的公益性、公司盈利能力较弱等不利因素。综合分析，公司能够对本期融资券的偿还提供很强的保障。

 　　有利因素
 
　　•陕西省地方电网建设符合国家电力改革方向，公司发展面临有利的政策环境；

　　•陕西省能源化工等重工业快速发展为公司创造了良好的业务发展空间，近年公司收入稳定增长；
 
　　•供电业务的地域专营性降低了公司的经营风险，保证了收入的稳定性；

 　•稳定增长的经营性净现金流为债务的偿还提供了保障，农网改造还贷资金增强了公司的偿债能力。
 
　　不利因素
 
　　•电网建设有较强的公益性，电价受国家政策管制，公司盈利能力较弱；
 
　　•公司约60%的售电电量须从国家电网公司的输电网络购入，在电量采购方面对国家电网公司的依赖程度较高。