信用等级: A-1
 
　　发债主体：中华人民共和国铁道部

　　注册总额： 600亿元
 
　　本期发债额度：200亿元
 
　　本期债券期限：365 天

　　评级观点
 
　　中华人民共和国铁道部（以下简称“铁道部”）是主管全国铁路工作的国务院组成部门，主要负责拟定铁路行业规划、政策和法规；管理铁路的建设、运输、价格、安全等工作；并承担国家铁路综合管理和暂时保留的社会事务管理职能，是国家铁路资产保值增值的责任主体。评级结果反映了铁路运输市场需求增长、未来铁路建设保持较大规模、铁路运输竞争力增强、铁道部现金流入保持很大规模、对债务具有很强的保障能力等有利因素，同时也反映了铁道部负债规模较大、在运价管制下成本支出增加影响了铁道部盈利水平的提高等不利因素。
 
　　综合分析，铁道部能够对本期融资券的偿还提供很强的保障。
 
　　有利因素
 
　　•铁路运输是国民经济的基础行业，是我国交通运输综合体系中的重要组成部分，市场需求日益增长；
 
　　•国家铁路在铁路路网中处于绝对主导地位，铁道部调整《中长期铁路网规划》，未来铁路建设将保持较大规模；
 
　　•铁路在中长途客货运输方面具有良好的比较优势，竞争力得到加强；
 
　　•铁道部现金流入保持很大规模，对债务具有很强的保障能力。
 
　　不利因素
 
　　•随着铁路建设投资规模的扩大，铁道部负债规模增长较快；

　　•铁路运价受到政府控制,2008年成本支出增加等因素影响了铁道部盈利水平的提高。