企业债券信用等级：AAA

　　长期主体信用等级：AA+

　　评级展望：稳定

　　评级观点

　　北京市顺义区国有资本经营管理中心（以下简称“顺义国资”或“中心”）主要从事顺义区城市基础设施建设投融资、一级土地整理开发、园区开发及相关国有资产的经营管理等业务。评级结果反映了顺义区良好的经济基础、较强的地方财政实力、中心在城市建设中的重要地位、首都机场集团公司承诺为中心提供流动资金支持等优势，同时也反映了地区经济增长放缓导致财税增收面临一定的不确定性等风险。首钢总公司为本期债券提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保有较强的增信作用。综合分析，本期债券到期不能偿还的可能性极小。

　　预计未来1～2年，区政府对中心提供的财政支持不会减弱。大公对中心的评级展望为稳定。

　　主要优势/机遇

　　•顺义区作为北京最重要的工业区，依托地区雄厚的工业基础和发达的首都机场服务业，在地区GDP、区级财政收入等主要社会经济发展指标在市18个区县中位居前列，居十个远郊区县首位；

　　•顺义区已形成以地税收入为主，上级补助为辅的财政收入结构，近年来地区财政收入保持较快增长态势，总体财政实力较强；

　　•中心在市政建设领域履行政府投融资和建设职能,区政府在偿债安排、资本支持等方面给予中心强有力的支持；

　　•中心经营性资产保持稳定发展态势，有利于增加中心收入、利润和现金流来源，提高中心偿债能力；

　　•首都机场集团公司承诺为中心提供流动资金支持，增强了公司对债务的保障能力；

　　•首钢总公司为本期债券提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保有较强的增信作用。

　　主要风险/挑战

　　•尽管地区经济发展的基本面没有变化，但2008年以来受全球经济危机的影响，北京市及顺义区经济增长速度有所放缓。