评级主体 河北钢铁(000709,股吧)集团有限公司
 
　　长期信用级别 AA+
 
　　评级展望 正面
 
　　基本观点

　　2008年6月成立以来，公司全力推进内部整合，国贸公司、矿业公司、销售总公司和采购总公司相继成立，目前已实现进出口、大宗原燃料采购和销售业务的统一，协同效应得以发挥。此外，下属三家上市公司的换股吸收合并进展顺利。与此同时，公司加速装备升级、淘汰落后，积极提升铁矿石资源掌控量。截至2009年9月末，公司粗钢产能达到4800万吨，可控铁矿石资源量也由2008年末的8.87亿吨上升至23.37亿吨。

　　中诚信国际肯定了公司在产能规模、资源、区位、产品结构多元等方面的相对优势，内部整合顺利推进也为公司进一步做大做强奠定了基础。同时，中诚信国际关注到钢铁行业的较大波动使公司盈利受到负面影响，以及人员负担较重、债务压力较大等因素可能对公司经营及整体信用状况造成的影响。
 
　　综上，中诚信国际评定河北钢铁(000709,股吧)集团有限公司（以下简称“河北钢铁”或“公司”）长期信用级别为AA+，评级展望由稳定调整为正面。

　　优 势
 
　　规模优势。截至2009年9月末，公司粗钢产能达到4800万吨，且产品几乎涵盖市场所需的所有钢材规格，整体抗风险能力很强。
 
　　资源优势。公司自成立之初便加强了对周边资源的战略整合，已对地方资源形成有效控制，目前可控铁矿石资源量达23.37亿吨，为钢铁主业的发展提供了有力支撑。此外，河北省政府已承诺将河北境内的矿石资源优先配置给公司。
 
　　区位优势。公司所处地理位置优越、交通便利。河北境内有曹妃甸、京唐港、秦皇岛和黄骅四大港口，随着国内外钢铁产业向沿海转移，公司的港口区位优势愈加显著。
 
　　政府支持力度强，整合工作进展顺利。在河北省的大力支持下，公司积极推动内部实质性整合，国贸公司、矿业公司、销售总公司和采购总公司相继成立，已实现进出口、大宗原燃料采购和销售业务的统一。此外，下属三家上市公司的换股吸收合并也进展顺利。
 
　　很强的融资能力。公司于2008年6月成立后即获得多家银行支持，截至2009年9月末，公司共获得2153.47亿元综合授信，其中尚未使用授信余额达1051.02亿元。
 
　　关 注
 
　　2008年下半年以来，受全球金融风暴的影响，世界经济步入衰退，钢铁行业步入低潮。需求及产成品价格下降、消化前期高价库存材料等因素给公司盈利能力带来负面影响。2008年公司实现利润总额40.76亿元，同比下降49.91%。2009年1~9月实现利润总额20.16亿元，同比下降67.00%。虽然目前国内钢铁行业已呈现出缓慢复苏态势，但是产能过剩压力依然较大，行业整体盈利能力的恢复尚需时日。
 
　　产品结构有待优化。公司现阶段深加工产品比例偏少，部分产品附加值偏低，且下属企业装备水平参差不齐，产品结构存在一定程度的重叠现象。我们将持续关注公司产品结构优化战略的实施效果。
 
　　负债水平较高，债务压力较大。公司近年来债务规模大幅扩张，整体负债水平一直较高。截至2009年9月末，公司总债务规模达1168.92亿元，资产负债率71.92%，公司债务压力较大。
 
　　人员负担较重。公司下属子公司均为历史相对较长的钢铁企业，截至2009年9月末，公司在册员工约为13.41万人，从业人员约11.38万人，人员负担较重。