周一（4日）交易所债市涨跌互现，信用债全面上涨。银行间债券收益率全面上行，货币市场利率窄幅波动。近日美联储主席伯南克表示，美联储必须对加息持开放态度，以防止未来资产泡沫再度萌生。虽然这次伯克南的表态，并不意味着美国开始实施紧缩性的货币政策，但该预期已越来越强烈。同时，这也影响到了中国市场，如当日银行间债券收益率全面上行，同时浮息债的防御价值再次显现。

    交易所债市涨跌互现。国债指数报收122.337点，较上日下跌0.01%，全天共成交1.3517亿元，较上日有所减少；企债指数尾盘报收133.846点，较上日大幅上涨0.23%，成交3.0584亿元，较上日有所减少；公司债指数尾盘报收117.515点，较上日上涨0.08%，成交0.9824亿元，较上日有所减少；分离债指数尾盘报收119.185点，较上日大幅上涨0.26%，成交0.8581亿元，较上日有所减少。当日交易所信用债全面上涨，银行进入交易所债市事件的推动作用正越来越明显。

    当日银行间债券收益率全面上行，尤其短期品种利率升幅较为明显。具体来看，固定利率国债收益率整体平均上行0.36bp，其中0.17年期上升3bp；固定利率政策性金融债收益率整体平均上行1.02bp，其中0.17至0.5年期均上升3bp；央票收益率平均上行0.60bp，其中0.75年期上升3.22bp；中短期票据（AAA）收益率平均上升1.04bp，其中即期上升3bp。

    货币市场利率窄幅波动。具体来看，质押式回购加权平均利率上升1.04bp，其中R001、R007分别下降3.06bp和15.39bp，R014、R021、R1M分别上升6.48bp、167.78bp和172.64bp；同业拆借加权平均利率上升3.95bp，其中1天下降2.42bp，7天下降36.07bp；当日SHIBOR三月及以内期限全面下降，其余期限持平，其中一周下降14.25bp。随着元旦假期的结束，7天期货币市场利率大幅回落。

    近日美联储主席伯南克表示，美联储必须对加息持开放态度，以防止未来资产泡沫再度萌生。他同时指出，已为未来取消非常规刺激措施制定了一个强有力的策略，这说明美联储已经真正开始考虑货币政策的退出问题。上述退出策略既包括上调美联储向银行支付的准备金利率，也包括美联储一直在测试的回笼金融系统资金的多种措施。如美联储上周公布了向银行出售附息定期存款安排的建议方案，一旦美联储决定收紧政策，该工具可帮助吸收经济中的过多流动资金。同时，美联储也在尝试另一个工具──逆回购协议。通过该协议，美联储卖出手中部分证券并约定在未来特定日期买回，证券买家的资金将从银行转移至美联储，从而有助于消除银行系统中的过多资金。

    虽然这次伯克南的表态，并不意味着美国开始实施 (0)(0)评论此篇文章其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码紧缩性的货币政策，但该预期已越来越强烈。同时这也影响到了中国市场，如当日银行间债券收益率全面上行，同时浮息债的防御价值再次显现。而我们需要关注的是美国货币政策的变化对中国的货币政策有什么样的影响。虽然此前央行已经定调2010年货币政策的基调为适度宽松，但同时也指出要提高货币政策的灵活性。这就说明2010年的货币政策将随国际国内的情况变化而作出调整。这其中，美联储货币政策何时收紧无疑是重要的一个因素，其可能会推动央行提前使用相关紧缩工具，投资者需加以关注。