欧洲媒体担心，希腊将爆发主权债务违约风险，可能成为冰岛第二。从实际效果来看，不得不承认，迪拜和希腊事件在全球市场上均可引起大波澜。

究竟可以引起什么大波澜？如果说次贷危机是企业资产负债表的危机，那么可以说今天全球最需要担心的是政府“资产负债表”的危机。如果说半年前我们还在担心金融危机本身，那么今天全球更担心的是“危机后遗症”。

迪拜不是房地产泡沫的孤立样本，希腊也不是政府债务危机的孤立样本。次贷危机后，各国政府为救经济不惜高额举债。据穆迪氏投资服务公司预计，2007年到2010年全球公共债务总额将增加约15.3万亿美元，其中八成来自西方七国集团。

穆迪氏8日警告说，未来数年内全球17个享受3A主权评级的国家均面临财政危机。2009财政年度美国联邦政府赤字占国内生产总值的比重达10%，欧元区成员国财政赤字占国内生产总值的平均比例将达到6．4%。而英国的财政危机更迫切，美国摩根士丹利公司认为英国最早明年就可能爆发财政危机。

可以说，目前全球经济复苏进程中可见的最大风险之一就是政府债务危机。一旦政府出现债务违约风险，评级机构就会下调主权评级，这会引发政府融资成本上升、资本外逃、本币贬值等一系列问题。一旦出现这种情况，央行往往将被迫选择加息以稳定本币，而这又会抑制经济复苏。

所以说，不断增长的政府债务将成为经济持续复苏的最大软肋。