自2008年年中以来，随着全球经济的恶化，大部分新兴市场的地产开发商面临的运营困难越来越大。上述叁国股市的持续下滑已重创投资者人气，反过来又给住房市场带来了压力。

         这一情况在俄罗斯和巴西尤为明显。

        相比之下，中国的市场状况略好。此外，中国的地产开发商能够获得国内银行体系的大量贷款，在大型国有银行体系支持下，这些开发商的流动性状况较好，其市场前景也没有像巴西、俄罗斯那样负面。考虑到这些因素，再加上成交量在2009上升，惠誉并未对中国任何一家地产开发商采取负面的评级行动，这与巴西、俄罗斯的情况相反。从2008年第二季度以来，惠誉已经在这两个国家多次采取负面评级行动。