在本次美国次贷危机中，征信机构实际上发挥了应有的作用，但是，由于投资界的贪婪与疯狂，不顾征信机构给出的信号，他们认为通过提高定价的行为已经很好地覆盖了风险成本。在本次危机前，美国三大个人信用局（益百利、环联和艾奎法克斯）已经通过信用报告
在本次美国次贷危机中，征信机构实际上发挥了应有的作用，但是，由于投资界的贪婪与疯狂，不顾征信机构给出的信号，他们认为通过提高定价的行为已经很好地覆盖了风险成本。在本次危机前，美国三大个人信用局（益百利、环联和艾奎法克斯）已经通过信用报告、信用评分等服务，明确向贷款机构揭示了次级借款人的高风险。
因为信用评分这类综合指标是依靠统计的方法计算出来的，评分者的主观影响因素较少，因此要比信用评级客观。但是，投资界忽略了这些信息的价值，在激烈竞争的环境下，贷款机构往往放松了对客户的审查，使得征信体系失灵，没有发挥应有的作用，申请次级贷款往往不需要完备的收入证明文件，大多数情况下只要自己申报收入就可以了，而客户往往会虚报收入。
次贷危机必然会对整个证券市场产生深刻影响，而如果证券业能够高度重视来自征信机构的信息，那么，在风险防范方面就可以提前行动，防患于未然。反观我国情况，证券市场的信用风险一直存在，信息不对称、不透明。因此，有效利用我国征信体系，可以有效弥补信息供给不足的局面。
我国的征信体系建设始于1992年，但是，直至2004年才开始有飞速发展，2006年，由中国人民银行承建的全国集中统一的企业和个人信用信息基础数据库建成运行，两个数据库收集的信息中数量最大的是银行的信贷交易信息。截至2007年12月底，企业库收录的企业及其他组织数量已经达到1331万家，其中有信贷记录的企业及其他组织数量达到612万家。个人库收录的自然人数已达到5.9亿人，其中有贷款或信用卡记录的近1亿人。除信贷交易信息外，截至2007年底，两个数据库还收集了948万人的电信缴费记录信息，2800多万人的公积金缴存账户，1886万人的养老保险信息，900多家企业的拖欠工资信息和18000多家企业环境违法信息记录。
两个数据库如此巨大的信息规模，完全可以为证券市场服务。我们认为，服务可以表现在两个层面。
第一是引进来，即将证券市场上的信用信息引进来，提高对上市公司、证券从业人员和证券公司风险的识别。将证券公司公开披露的各种信息，包括正面信息和负面信息录入两个数据库，如对上市公司及其高管的处罚信息、上市公司股权变动和股东变动信息、上市公司季报、年报等信息纳入数据库，其次是将证券从业人员及证券公司的信用记录纳入数据库。将这些信息纳入还有另一个作用：即对这些机构和个人产生威慑，如果信用出现问题，将导致其在社会上无法立足。
第二是送出去，即利用两个数据库，进行信息的深加工，为证券业服务。这一作用是最为主要的，主要可以考虑从以下几个方面着手。
首先，利用两个数据库，可以全面考量整个国民经济的信用风险状况。比如，在选定的大样本范围内，如果经过各个行业整体信贷数据加总，发现信贷量出现下降，并且，违约率出现上升，则我们可以大体做出判断，宏观经济将面临衰退风险。这一点已经为美国多年的历史所证明，宏观经济波动与企业违约状况紧密相连，经济处于不同时期，企业的平均违约率也存在不同。在经济处于萧条时，企业违约率上升。
其次，从中观角度考察，利用两个数据库，可以衡量行业的信用风险状况。通过加总行业的信贷数据，并计算出增建比率，可以判断出行业是处于平稳期、衰退期还是繁荣期，再结合行业违约率变动情况，更能看出行业信用风险状况。根据投资原理，在宏观经济演进过程中，并不是所有行业都是和宏观经济同一步调的，有领先行业，有滞后行业，也有抗周期性行业，因此，通过行业信贷变动情况和违约率变动情况，投资者可以进行适当调仓，提前防范风险。
再次，可以利用更为丰富的信息，对上市公司进行个案研究。利用征信数据库的信息，结合证券市场上公开的信息，可以更为全面地评估单个上市公司面临的风险。上市公司的信贷信息在征信数据库里是时刻更新的，但是，在季报和年报里，却有很长的滞后期。征信机构可以提供最新的利息覆盖率、偿债比率等指标信息，衡量借款人的偿债能力。这些数据征信中心可以做到实时更新，这为投资者及时掌握上市公司资产负债情况提供了可能。此外，利用数据库拥有的大量非上市公司信息，将上市公司和关联企业整合起来进行分析，将为我们提供非常清晰的集团图谱，清晰看出企业风险所在。
第四，可以结合征信机构的数据库，利用信用评级技术，全面分析企业的信用评级情况。据了解，世界上大多数评级公司在对公司进行评级时，均要从征信机构查询该公司的信息，作为重要的信息来源，众所周知，征信机构邓百氏公司和评级机构穆迪公司本来就是一家，只是到了近年来才分开，后者实现在纽交所上市。
因此，利用征信服务，可以有效甄别证券业面临的信用风险，帮助解决证券市场面临的信息不对称状态，促进证券业健康发展。但遗憾的是，在我国，目前征信服务尚没有拓展到证券业，也没有得到证券业应有的重视。
去年，国务院提出了构建金融业统一征信平台的构想，并由人民银行牵头推进，这是一个可喜的进步。随着金融业统一征信平台的推进，将整个金融业的信用信息纳入到全国集中统一的企业和个人信用信息基础数据库中，并在此基础上，服务于证券业，将对解决证券市场的信息不对称、提高信息披露程度产生重大影响。
