在1月20日于北京举行的21世纪中国资本市场年会上，中国人民银行征信中心主戴根有发表演讲表示，怎样防止中国资本市场的风险，征信体系能够起一些作用。

　　目前，中国的征信体系已经形成了比较充分竞争的局面，世界主要国家的征信机构都已全面进入中国市场。戴根有表示，征信这个行业在发达国家人数不多，但对整个经济和金融运行至关重要，因为它是金融的一项基础设施，而金融是为整个国民经济提供服务的。既然征信体系是金融的基础设施，有了健全征信体系，就可以在相当大程度抑制一个国家由金融本身产生的大的波动。因此，在世界各国，一个国家是不是建立了征信体系，是征信国家还是非征信国家，信用指数是完全不一样的。

　　中国征信体系发展情况

　　戴根有首先介绍了我国征信体系的发展情况。

　　中国征信体系建设最早是从人民银行开始做的。90年代初，人民银行在深圳做贷款证，后来建数据库。到了2003年年底的时候，国务院给人民银行增加了一个机能，叫做管理信贷征信业，并成立了征信管理局。2004年，我国启动了对个人征信的系统建设，同时启动对原来银行现代征信系统的升级改造。个人系统到2004年年底的时候实现全国联网，企业系统到2005年底实现全国联网。

　　两个征信系统就是两个全国的集中数据库。经过多年的努力，现在这两个系统已经采集了海量的信息。在个人征信系统的数据库里面，采集了6亿自然人的信息；这6亿人其中有1个亿和银行发生了信贷交易关系。在企业征信系统的数据库里面，企业数量是13000多万户，其中将近500万户过去和银行发生信贷交易关系。现在商业银行这两个数据库，在全国的分支网点开了22万个查询用户。也就是说整个商业银行体系，从它所有的分支机构，22万个终端里面可以对这两个数据库进行查询。商业银行发放贷款，贷后的管理离不开这两个数据库。

　　整个数据库是商业银行的信息共享体系。就人民银行来讲的，它首先是为信贷市场服务的。除人民银行外，外资机构、民营机构在中国做得征信业务大体上有几类，一个是信用调查，就是受商业银行委托，做入户调查。再就是信用评级。当时我国允许了五家国内的机构进入这个市场，现在这五家机构差不多有两三家正在跟外国接触，有的已经跟他们合资了。

　　征信体系建设是债券市场发展关键环节

　　戴根有在讲征信体系如何服务资本市场的时候，特别提醒要更多的关注债券市场。他认为，如果仅仅是讲股票市场，它难免会造成股票市场的大幅度波动。股市这两年的日子很好过，但是今后两年是否好过还不好说；而债券市场相对来讲波动小一些。

　　在资本市场不像去年和前年火爆的情况下，很多债券市场的主体利用征信体系在债券市场赚了不少钱。特别是有一些商业银行业务做得相当成功。债券市场的发展在整个规划上还存在一些问题，现在几个部门间扯不清楚。要解决问题其实很简单，现在发达国家的今天就是我们的明天。

　　其实，债券市场的管理比资本市场的管理更加复杂。因为金融市场衍生产品的90%都跟债券联在一起。现在美国次债危机就是非常严重的问题！美国证券市场近些年没有过像次债危机打击这么大的影响。债券市场的确要有一个非常好的规划，要发展就要走市场化，不要太多的审批。当然，这种直接审批是没有了，但是变向的还是有的。

　　要走市场化的发展道路，里面的关键缓解环节就是信用评级。目前，我们对于国内的信用评级没有多大的信任，这个事实在过去是存在的，但情况终究是在不断改变。按照戴根有的观点，就是要把责任完全加到相关市场主体身上，同时要在债券市场发展的策略上把握好；这个发展策略是先搞短一点的，再搞长一点的。因为短一点的会形成风险，很快就暴露了，暴露了就可以逐步消化。只要把担子压到市场主体身上，他们就会伴随着债券市场的发展一起成熟起来。

　　经过这几年银行债券市场的发展，我国评级公司的水平有了很大的提高。债券市场有了相当良好的发展后，不但可以消化巨额资金对股票市场的冲击，同时也为中国银行（爱股,行情,资讯）的货币政策带来很好的操作基础。

　　征信体系建设之与信贷、股市、房市

　　戴根有最后还提到了征信体系建设对于其他市场的影响。

　　借鉴世界经验或者观察我国市场均可以看出，央行价格手段影响的主要是债券市场。当大家议论利率政策的时候，债券市场的利率已经提前动了。

　　目前，存款准备金利率工具用得不少了。这里面有个很重要的基本事实，中央银行的价格手段影响比较显著的是债券市场，而不是信贷市场。在信贷市场当中，影响比较显著的是个人的消费贷款，而不是企业贷款，特别是中长期贷款。当一个企业经过很长时间的策划要上一个项目，跟商业银行沟通了很久才谈了一笔项目贷款，又是长期的，他是不会因为利率调整了0.27个百分点就会放弃的。同时，利率调整后，一笔没到期的贷款对于企业来讲，一般情况下不会提前还，而且也不一定有能力提前还。

　　征信体系建设对于股市同样给予不小的支持，主要是有助于对新上市公司的审查和对已经上市公司的持续监管。这点央行和证监会已经达成共识。戴根有在表示将来人民银行对证监会提供尽量周到的服务的同时，也提到了上市公司的过度担保已经成为一个比较突出的问题。风险主要来自一些上市企业的不良负债，还有一些上市企业的关联交易，以及集团客户。因为目前有1000多万户企业的关联关系都是涵盖的。在人民银行过去几个大案的处理当中，这两个系统已经发挥了重要作用。

　　房市是投资中国很重要的方面。过去几年，无论是中国人还是外国人在房市投资上的利润非常丰厚。现在自从有了征信系统以后，在房地产贷款这个问题上，商业银行就变得谨慎多了。通过征信系统的作用，现在已经开始揭露了过去在房地产贷款方面的一些比较大的危机。如果企业以个人的名义借钱，通过这个系统可以非常清楚的知道。作为一个自然人，他借了多少套住房贷款，可以作比较全面的统计。一套房有多少人，两套房以上的有多少人都是清清楚楚的；甚至是分地区、分商业银行都可以统计得很清楚。征信体系对于房地产贷款的控制非常有效；同时通过对房地产贷款的防范，对房地产上市企业的稳定发展也是一个有利的支持