上海航运交易所最新公布的数据显示，五一过后中国出口集装箱运输市场需求不够旺盛，各航线船舶平均舱位利用率未见有明显起色，供过于求的市场形势基本延续，运价水平整体盘整。5月16日，上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价指数报收于1128.86点，较上周微升0.8%；上海地区出口集装箱运价指数报收于1112.54点，较上周微升1.2%。

　　银联信分析：

    近年来，随着中国经贸的崛起以及中国航运市场的蓬勃发展，“中国因素”在国际航运市场发挥着越来越重要的作用。从全球港口的集装箱吞吐量发展趋势看，中国市场贡献的箱量依旧是全球港口中最大的。因此，中国市场的兴衰直接影响着全球集装箱市场的走势。2008年4月我国集装箱出口数量为29万只，金额9.17亿美元。1—4月累计出口集装箱99万只，金额28.05亿美元，同比分别增长15.0%和9.6%。但五一过后中国出口集装箱运输市场表现平淡，运输需求恢复不足船舶舱位依然有空余，运价整体震荡下行。

一、中国集装箱航运市场需求萎缩，运力过剩

    五一节后，中国出口集装箱运输市场运输需求明显萎缩。欧洲航线货量处于节后惯例的萎缩期，船舶装载率较低,平均船舶舱位利用率仅有七八成。相对于欧洲航线，地中海航线货量恢复较快。此外，日本航线货量较节前减少，日本航线市场运价持续在低谷徘徊，日本航线进入传统淡季，运价仍有继续下调的可能。

    2005年下半年至2008年是世界海运市场上大型集装箱船参与市场竞争的一个高峰期，将有244艘新建成的大型集装箱船投入运营，其中8000TEU以上的船占很大比例，未来两年里，世界集装箱航运仅运力供给量增长15%就会轻而易举地超过预期的集装箱贸易需求量，所以，世界海运市场集装箱船运力出现过剩现象是不争的事实。而中国目前出口集装箱运输市场需求不够旺盛，运力过多。

    自2007年以来，船公司将运力投入的重心纷纷移至亚欧航线，使得亚欧航线的运力规模快速升级。尽管货量有所增长，但由于运力投入不断，船舶舱位利用率一直未有起色。各班轮公司都在加大运力，如中国远洋继去年11月公告拟建厦门海沧港14号至17号泊位集装箱码头之后，此次又公告拟投资10亿余美元大规模增大集装箱船舶运力，满足中远集运未来在东西次干线、南北航线和内贸航线等新兴市场的发展。经过之前订造和订租的船舶，加上本次新订造的16+4艘船舶，中远集运的运力规模将在2011年攀升至全球第4位。货量的增长率低于运力的增长率，是运力过剩的直接原因。

二、中国集装箱航运市场运价波动不大，整体盘整

　从根本上讲，海运集装箱运费的形成是由海运贸易量与可供运力之间的总体平衡关系决定的。5月16日，上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价指数报收于1128.86点，较上周微升0.8%；上海地区出口集装箱运价指数报收于1112.54点，较上周微升1.2%。运力的增加多余货量的增加导致运价不会有很好的上涨空间。北美航线，一年一度的合同谈判已进入尾声。5月16日，上海航运交易所发布的美西、美东航线运价指数分别为1110.49点和1261.11点，较上周上涨2.9%和1.1%。日本航线5月16日，上海航运交易所发布的运价指数报收于781.11点，较上周微跌0.7%。

三、信贷风险提示

    大型集装箱船大量进入市场，至少在2009年之前市场上的海运物流量增长率难以超过集装箱船运力的增长率。在这种形势下，各班轮公司面临着前所未有的压力。一方面各大班轮公司在迅速扩张运力，以维护市场地位，这就导致了运力过剩，另一方面运力过剩已经成为事实，运力增长快于货量增长，运价不会有太大波动，为盘整状态。

    欧洲航线在市场供过于求的情况下，运价恢复力度将可能减弱，而在供不应求的情况下，运价的波动将会更加剧烈，这对未来欧洲航线市场行情的稳定将可能产生相当程度的影响。北美航线2008年延续2007年的市场态势，中国至北美东行的运输需求和运力增长基本维持在个位数，运费合同形式和美国推行的运价报备制度在一定程度上起到了稳定运价的作用。如果美国经济未能摆脱次贷危机的困扰，使得国内消费需求低迷，则北美航线市场形势将不容乐观。日本航线2008年将仍难以摆脱运力供过于求的态势，加之船公司之间的惯性竞争将使航线运价继续低位振荡，但若中日关系得到改善，中日贸易加快增长，那么未来走势也有望良性发展。在目前运力普遍过剩的情况下，商业银行对航运公司的授信也应当谨慎。