美国国家信用管理协会（NACM）信用指数为了能够从全局的眼光来考察美国经济的整体信用状况，美国国家信用管理协会（National Association of Credit Management，简称NACM）创建了信用指数。我们认为，这种做法能够提供关于一个国家的总体信用状况的动态变化情况，对于我国构建完整的国家信用体系具有很好的借鉴意义。本文将介绍美国国家信用管理协会（NACM）信用指数的主要构成要素、计算方法以及相关的数据。

    信用指数的由来

    美国国家信用管理协会（NACM）创建的这个信用指数的全称叫做Credit Managers Index（CMI）。在谈到为什么要构建这样一个指数时，NACM的主席Robin Schauserl说：“首先，根据有关的统计数据，美国目前商业信用给企业提供的融资规模甚至超过了银行的信贷，成为实际上的第一大融资渠道，所以让全美国企业的首席执行官、财务主管、销售主管及时了解到整个美国经济中的信用状况的变化是非常有必要的。第二，NACM希望通过这个指数给全国的企业提供一个有用的工具，用它作为整个商业交易循环的基准和预测的手段。NACM还希望这个指数能成为经济学家和媒体在考察美国经济时一个常用的工具。”她的这些愿望似乎已经得到部分的实现。道琼斯新闻网和东京三菱银行的《美国商业现状周刊》（U.S. Business Conditions Weekly）都对这个新指标进行了重点报道。道琼斯的文章开头就写道：“近来有越来越多的迹象表明，信用状况对于一个国家整体经济的健康越来越重要……。”的确在全球经济不景气的条件下，信用风险是值得全球所有企业都关注的重要事件，而如果能提供一个动态的、及时更新的总体信用状况指数，无疑对每个企业的发展都是很有帮助的。

    CMI的构成要素及计算方法

    CMI的构建是在亚利桑那州立大学George W. Gallinger博士的指导下完成的。CMI类似于美国已有的PMI（Purchasing Managers Index），它们都是通过对企业相关管理人员的调查汇总而成。CMI每月公布一次，它是从商业信用以及商帐追收的视角来考察总体经济的。在调查时，要求企业的信用经理根据他们每个月的商业运行情况对表1中给出的构成要素进行评分。这些要素包括两类，一类是正面的要素，一类是负面的要素。

    接受问卷调查的信用经理对上面CMI构成要素进行打分时，在下面三种答案中进行选择：A比上个月更好；B比上个月更差；C和上个月差不多。

    指标的计算是采用所谓的扩散性指标方法（Diffusion Index Methodology），具体的计算方法如下：这个公式的结果是一个百分数，如果结果超过50%，从信用的角度来看总体经济状况就是正面的。例如，2003年2月份CMI是50.5%，这就说明，从信用的角度来看，该月的总体经济状况有微弱的增长。同样，得分越低表示负面的评价更显著。一般地，对制造业和服务业分别计算各自的CMI，然后再综合起来。表2和表3反映的是从2002年2月份到2003年1月份CMI的统计结果。

    分析结果

    从上面两个表中我们可以看到，美国制造业2003年1月的CMI相对于2002年12月的CMI下降了0.6个百分点；而美国服务业2003年1月的CMI相对于2002年12月的CMI上升了1.1个百分点。从总体上来看，2003年1月的CMI相对于2002年12月的CMI上升了0.25个百分点，这就说明，从信用的角度来看，2003年1月比2002年12月的总体信用状况有微弱的增长。