A股的结构性分化行情正逐渐转向。近期，部分优质成长股的投资性价比受到了市场人士的重视。鹏华基金研究部副总经理、鹏华沪深港互联网基金经理聂毅翔认为，目前很多蓝筹白马股的基本面虽依然稳健，但估值已不再 ...
A股的结构性分化行情正逐渐转向。近期，部分优质成长股的投资性价比受到了市场人士的重视。鹏华基金研究部副总经理、鹏华沪深港互联网基金经理聂毅翔认为，目前很多蓝筹白马股的基本面虽依然稳健，但估值已不再便宜，价值天平正向此前被错杀的优质成长股倾斜。
聂毅翔直言，风格是否转换不应是基金经理关心的问题。鹏华沪深港互联网基金的使命，在于挖掘那些符合未来社会和行业发展方向、拥有核心竞争力、在未来两到三年盈利可实现20%以上增长的细分行业龙头公司，并在合理的价格买入和持有，以分享公司成长带来的长期红利。
聂毅翔认为，从个股基本面挖掘的角度看，投资性价比的天平已开始向很多被错杀的优质成长股倾斜，市场的投资机会正在从超大型龙头向细分行业龙头扩散。另外，海外资金正在重新配置中国资产。对于当前的A股市场而言，存量市场的风格将主要由边际变化决定，海外投资者流入的新增资金便是这样的边际变量。
海外投资者对中国市场也有个熟悉和了解的过程。聂毅翔称：“首先他们都会从顶级龙头股开始买入，但随着对中国公司熟悉程度的不断加深，顶级龙头股的估值不断提高，未来海外资金或将对其他细分行业的龙头股进行配置。”
从市场呈现的机会看，聂毅翔分析认为，在市场从底部向上的时候总是先有估值的反弹，这时候价值股通常会表现较好。随着市场逐渐上行，估值反弹超过历史平均水平后会告一段落，投资者将更关注企业盈利的增长，在这一阶段成长股通常会表现较好。
基于上述考虑，聂毅翔坦言，鹏华沪深港互联网基金致力于挖掘优质公司，会将精力主要集中在公司的长期基本面上。“因为市场的风格轮动和行业轮动是最难把握的，只有稳健可持续的盈利成长才能穿越牛熊。所以，我们希望找到那些拥有核心竞争力、确定性较强的细分行业龙头公司。”聂毅翔说。
具体到投资标的，聂毅翔表示，选股时不会只选择具体某几个行业，也不局限于A股或港股，重要的是以合理的价格买入，最终得以分享公司高速成长带来的投资红利。
