1月26日，国家统计局对外发布2017年工业企业经营情况。

　　其中，2017年全国规模以上工业企业实现利润总额75187.1亿元，比上年增长21%，增速比2016年加快12.5个百分点，是2012年以来增速最高的一年。

　　2017年末，规模以上工业企业资产负债率为55.5%，比上年降低0.6个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为60.4%，比上年降低0.9个百分点。

　　对此，中国社科院工业经济研究所所长黄群慧对21世纪经济报道记者分析，中国工业企业利润状况的好转从PPI这一指标可以得到印证。2017年全年PPI由上年下降1.4%转为上涨6.3%，结束了自2012年以来连续5年的下降态势，这说明工业经济逐步恢复到新的上升通道。

　　“2017年的工业企业利润快速增长，这反映了我们近年来工业结构调整的效果正在显现。”国务院发展研究中心产业经济研究部副部长杨建龙对21世纪经济报道记者分析，预计今年全国工业企业的利润仍将持续稳步上升。

　　工业企业盈利能力明显增强

　　国家统计局工业司何平博士表示，2017年工业企业经营效益明显改善，运行质量进一步提高。

　　2017年，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额16651.2亿元，比上年增长45.1%；集体企业实现利润总额399.9亿元，下降8.5%；股份制企业实现利润总额52404.4亿元，增长23.5%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额18752.9亿元，增长15.8%；私营企业实现利润总额23753.1亿元，增长11.7%。

　　对此，杨建龙解释，国有企业不少集中在上游资源性行业，随着资源价格的回升，企业利润出现大幅上涨，这种上涨传导到相对处于中下游的私营企业而言，还需要一定的时间，预计今年私营企业的利润增速会比2017年提高。

　　2017年，在41个工业大类行业中，37个行业利润总额比上年增加，1个行业持平，3个行业减少。

　　具体来说，煤炭开采和洗选业利润总额比上年增长2.9倍，农副食品加工业增长4.5%，纺织业增长3.6%，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长27%，化学原料和化学制品制造业增长40.9%，非金属矿物制品业增长20.5%，黑色金属冶炼和压延加工业增长1.8倍，有色金属冶炼和压延加工业增长28.6%，通用设备制造业增长13.5%，专用设备制造业增长29.3%，汽车制造业增长5.8%，电气机械和器材制造业增长5.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长22.9%，石油和天然气开采业由同期亏损转为盈利，电力、热力生产和供应业利润总额比上年下降15.4%。

　　其中，电力、热力生产和供应业利润总额出现大幅下降引人关注。对此，杨建龙解释，电力和热力的原料尤其是煤炭和天然气价格上涨较多，而电力和热力由于公用事业的属性，由政府定价，而无法通过自主定价将原料上涨的压力疏导出去。

　　不过，从盈利能力看，2017年，规模以上工业企业盈利能力明显增强。

　　2017年，规模以上工业企业实现主营业务收入116.5万亿元，比上年增长11.1%；发生主营业务成本98.9万亿元，增长10.8%；主营业务收入利润率为6.46%，比上年提高0.54个百分点。

　　申万宏源(5.600, 0.04, 0.72%)分析认为，利润率改善贡献了2017年盈利的绝大部分。按照简单的分解模型，工业企业盈利增长可以分解为工业增加值、PPI以及营收利润率的增长三部分。2017年企业盈利增长21%，其中工业增加值和PPI分别贡献了约6.6和6.3个百分点；而2017年工业企业营收利润率6.46%，贡献了约8.2个百分点的企业盈利增长。2017年，市场集中度的提升和资产周转加快推升利润率持续改善。

　　工业企业资产负债率降低

　　何平分析，2017年工业利润实现快速增长，主要得益于供给侧结构性改革的深入推进，去产能、降成本等政策措施有效落实，新动能加快成长，结构调整、转型升级步伐加快，企业生产经营环境得到明显改善。

　　根据国家统计局的介绍，2017年，供给侧结构性改革深入推进，工业领域重点改革任务取得明显成效，主要体现在三方面。

　　第一，去产能取得积极进展。2017年，钢铁、煤炭去产能改善了供给质量，提高了产品价格，企业效益大幅回升。黑色金属冶炼和压延加工业利润比上年增长1.8倍，煤炭开采和洗选业增长2.9倍。

　　杨建龙预计，由于钢铁、煤炭去产能在2018年仍将持续，这意味着这两个行业的供求关系仍将持续改善，预计2018年企业效益仍将继续回升。

　　21世纪经济报道记者从2018年全国能源工作会议获悉，国家能源局初定的煤炭去产能目标是1.5亿吨左右。

　　第二，杠杆率有所下降。2017年末，规模以上工业企业资产负债率为55.5%，比上年降低0.6个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为60.4%，比上年降低0.9个百分点。

　　对此，黄群慧解释，虽然2017年规模以上工业企业资产负债率有所下降，但目前仍维持在一个较高的水平，未来下降的空间仍然很大。

　　“对工业企业的杠杆率下降不必过于担心。经济下行期，企业杠杆率高是合理的，随着经济进入上行期，企业杠杆率会逐步恢复到合理的水平上。”杨建龙分析。

　　第三，企业成本继续降低。2017年，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为84.92元，比上年减少0.25元；每百元主营业务收入中的费用为7.77元，比上年减少0.2元。

　　国家信息中心经济预测部宏观处副处长闫敏公开表示，基于2017年工业营收和利润的表现，可以判断我国宏观经济有良好的预期，出现了迈向高质量发展的明显特征。