“从今天创业板的大涨可以看出，创业板也会形成和主板一样的创蓝筹板块，但仍然是结构分化行情，不会是所有个股一起上涨。当中的创蓝筹将起决定性作用。虽然个股机会增多，但价值投资主线不变。纯炒概念的时代已经一去不复返了。” 1月22日盘后，面对创业板指数暴涨2.32%，深圳一家私募机构负责人对21世纪经济报道记者表示。

　　与此同时，当天，消费龙头股再度受到资金的青睐，集体走强。其中，申万家用电器板块指数大涨逾5%，领涨各大行业板块。可见，2018年以来的蓝筹股春季躁动行情仍在持续。

　　步入新年以来，上证指数收获周K线五连阳，但结构分化。增长超预期背景下，金融地产等权重股继续发力。仅1月15日-19日一周，上证50上涨3.29%。交易量亦趋于集中，上证50成交量/全A成交量、上证50成交量/上证综指成交量近期持续上升，如两者1月19日占比分别高达21.8%、40.1%。

　　1月22日，广发证券(19.770, -0.39, -1.93%)首席策略分析师戴康告诉21世纪经济报道记者，历史上首募即超百亿的基金往往和牛市紧密相关，从当前A股的估值水平以及爆款基金封闭期拉长的特征看，并非A股见顶标志，因此其判断增量资金可持续。

　　1月16日，备受市场关注的“兴全合宜”正式开始募集，开卖4秒便到达2亿元成立线，首日募集规模超过300亿元。该基金原定募集截止日为1月22日，结果开售当天便宣布提前结束募集，火爆程度一时无两。

　　此外，中海基金研究部总经理、基金经理蒋佳良还称，从宏观经济形势，到市场资金性质，到监管层的监管态势，可以看到，目前市场和2017年都没有明显的差别，料2018年的市场风格仍将大概率是2017年的延续，仍将是一个结构性行情。

　　蓝筹股持续走强

　　1月22日盘后，蒙森投资基金经理程宇对21世纪经济报道记者表示，我们对上证50延续牛市的观点，短时间内不会改变。“不管从宏观层面（国家对价值投资的号召和国际市场的开放）还是微观层面（公司业绩的内生性增长），都支持这一观点。”程宇称。

　　国泰君安(20.870, -0.51, -2.39%)研报称，继续看好家电白马行情，业绩确定、估值优势是硬道理。基本面层面，国内龙头2018年业绩确定性较强、中长期将保持两位数增长，估值层面，从全球比较来看，国内龙头基本面优于外资家电且分红水平也较高，理应享受更高估值。

　　国泰基金量化投资总监徐皓认为，很多大盘蓝筹股可用流动盘并没有想象的那么大，因而常常走出逼空行情。从2016年上证50到2017年中证100、深证100，在维稳资金没有彻底退出前以及考虑到现有主流机构的投资惯性，较为显著的风格切换概率不大，仍应以机构重仓或关注的热点为核心。

　　华商改革创新股票型基金拟任基金经理李双全表示，蓝筹股春季躁动背后，说明有越来越多的资金正在关注A股市场，经过2017年年底的调整之后，有一些股票其实已经重新具备这种配置价值，整个市场获得了增量资金的关注。

　　至于增量资金的来源，从目前的情况来看，李双全判断可能大部分是机构资金，因为从开门红的情况来看，其实表现比较好的行业或者板块，仍然是以家电、白酒、房地产等这种低估值的蓝筹板块为主，这个正是机构比较青睐的板块，其实估值和盈利的增长，相对来说比较匹配。

　　蒋佳良表示，“下一步，资金会将目光扩展到其他行业龙头，银行和地产可能是下一个完成重估的板块，另外一些其他消费行业（如家电、酒店、医药）甚至是中游、上游周期性行业（如机械、煤炭、钢铁、化工）的龙头公司都有可能渐次完成重估。”蒋佳良预计。

　　徐皓认为，在资管宏观监管调控加强的大背景下，伴随着整体存量博弈，日均成交量相对缩减的情况下，与公募基金的相对收益风格相比，绝对收益机构以及外资的进出将成为影响行情走势的边际决定性力量。

　　“二八”切换开启？

　　程宇还称，从当天盘面表面来看，“二八”看似有风格转化的迹象，但是趋势的形成是需要时间的。对于风格转换我们不用去猜，走出来了自然就知道了。投资就是做最简单的事情，如今，上证50行情有可能就是2013年-2015年的创业板行情。“我们建议投资者理性对待边缘的股票，尤其是没有成交量的类庄股不要碰。最近，跌停的大部分股票都是杠杆资金出问题的庄股。个人认为，小票不要看位置，而是应该看估值。”程宇直言。

　　前述深圳私募机构负责人认为，从盘面走势可以看出，当天资金似乎开始进攻中小创品种，出现明显资金流入。不过，从涨跌情况分析，主流资金短期内直接流向中小创的概率不大，主要的机会还是会在主板上，谨防主流资金明修栈道暗度陈仓。

　　国泰君安策略分析师李少君也称，不必急于对牛熊以及风格切换等市场基本特征做决断，对于“编故事强做”的倾向保持一份冷静。

　　李少君认为，在“稳中求进”基调下，金融监管稳步推进好于预期，行政去产能叠加行业内生出清，系统性风险好转，高质量发展政策支持下新经济超预期将为市场上行提供支撑，市场由业绩驱动逐渐转向业绩与估值双驱动。

　　对于后续的走势，李双全认为，需要关注这些蓝筹板块在2018年盈利的景气度的情况，如果在2018年这些板块盈利的景气度趋势能够持续的话，如果估值没有透支，相信后续仍然会有比较好的表现。相反，前期如果股价上涨过快，而盈利增速不达预期的板块，可能将面临调整的压力。

　　“因此，不论是大盘蓝筹，还是中小盘股票，可能都会存在一个明显的结构分化，也就是说2017年是大市值股票明显优于小市值股票，但是从2018年的表现来看，可能这种比较简单的做法是不可取，需要在大市值股票和小市值股票的板块内部，找一些业绩表现更优异的公司。”李双全表示。

　　海富通绩优基金经理黄峰认为，从2017年起市场风格已转向偏价值龙头，市场开启对各行业的价值重估过程。一些产业龙头公司的扎实业绩已在去年的公司报表中体现。目前，仍有另一部分龙头公司受制于产业景气度的回升，业绩表现尚未突出，未来将把握此类具有核心竞争力的标的挖掘。

　　“基于对2018年的市场方向和风格的判断，我们建议投资者关注蓝筹股、绩优股，尽量不要参与纯题材炒作，回避无业绩、不诚信的公司的股票。”蒋佳良则称。