12月28日消息，由新财富杂志和国证指数事业部联合开发、编制的 “分析师指数（399354）”历史表现优异，其产品化的话题一直广受市场关注。据了解，该指数的专属基金—神州牧联海-新财富分析师指数基金（以下简称新财富分析师指数基金）日前已备案通过并成立。这也是业内首只获授权开发的指数型私募基金，或将成为2017年私募行业发展的重要事件。

　　据新财富分析师指数基金第一管理人神州牧基金表示，指数基金以母子基金的形式推出，母基金为新财富分析师指数基金，子基金为神州牧指数基金1期，目前母基金已建仓完毕。首期产品将紧密被动跟踪“分析师指数（399354）”，后续还将以分析师指数为基础陆续推出增强型产品。

　　独具价值投资的天然基因

　　距离2017年收官已仅剩下几天时间，回顾2017年A股市场，整体先抑后扬，四季度又逐步偏弱，持续了半年时间的上涨行情最终在11月中旬画上了句号。截至12月25日，上证指数年内上涨5.7%。

　　今年的市场行情由上证50领衔，以贵州茅台(697.490, -21.20, -2.95%)、美的集团(55.430, -0.12, -0.22%)为代表的优质大盘蓝筹股，股价屡创新高，这些盈利增长稳定、业绩突出、低估值的行业龙头被市场称之为“漂亮50”，核心是价值投资。截至12月25日，上证50指数(2860.4363, 1.38, 0.05%)年内上涨25.94%，与整体A股市场比较，其成分股无论在累计涨幅还是吸引资金能力上均表现不俗，表现优于同期大盘。

　　传统投资观念对于价值投资或许会存在一些误区，比如长期持有，或买入估值最低的股票就是价值投资。但新财富分析师指数基金赋予了价值投资新的定义：该指数以新财富最佳分析师群体推荐并筛选的最能代表优质上市企业的股票为交易标的池，综合入围标准、选样、加权、定期调整等要素选取100只成分股构成“分析师指数（399354）”，再由深证信息指数事业部编制发布。基金则被动跟踪该指数。

　　具体来说，由当届新财富最佳分析师集体推荐的上市公司形成股票池，计算考察期日均总市值、自由流通市值和成交金额的市场占比，按1：1：1加权平均，得到前100只股票初始样本股。相较之前市值加权的计算方法，该选样办法给予自由流通市值更高的权重，更注重可交易，更能反映交易量活跃的中小市值股票的贡献，形成了“主动选股，被动跟踪”的独特风格。

　　例如该指数推荐的2017股票组合中，大盘股占比49%，中小票占比51%，既把握住了2017年漂亮50的上涨行情，同时又为中小票的价值回归和未来成长预留了空间。从历史回溯数据来看，分析师指数（399354）具有相当可观的绝对和相对收益。截至12月25日，分析师指数（399354）今年上涨约36.02%，明显跑赢今年风光无限的上证50指数。

　　神州牧基金研究中心总经理谢伟玉表示，在资管行业监管趋严之势下，价值投资大行其道，开启了真正挖掘上市公司业绩的时代。而通过发挥分析师集体智慧结晶筛选出的上市公司正迎合了该时代潮流背景，分析师深入研究股票的价值将更凸显，使新财富分析师指数基金在价值投资中具备了天然基因。

　　为了让卖方研究回归研究本源，2018年新财富最佳分析师评选有望定期将新财富指数组合的收益率及其在本领域的排名公示给所有投票人，未来也将考虑在评选中纳入相关客观指标。

　　指数化投资迎来春天

　　分析人士认为，A股纳入MSCI后，市场逐渐走向开放，更多外资进入中国投资市场是一个加速趋势，国内的产品设置、市场运行模式都会逐渐向国际化靠拢，其中透明度较高的产品将更受偏爱。

　　目前，全球已进入到大资管时代，指数化产品在全球迅猛发展，是大势所趋。据贝莱德统计，全球ETP的规模由2000年的790亿美元增长至2015年底的2.96万亿美元，增长超过37倍，年复合增长率超过27%。此外，据伦敦咨询公司ETFGI的数据，2017年前7个月，投资者购买ETF高达3910亿美元，已超过去年创纪录的3900亿美元全年购买额。其中，smart-beta产品绝对增长最多，而主动型指数产品增速最快。

　　我国指数基金呈加速发展趋势，目前国内指数基金总规模为5400亿元人民币，在全球指数基金中的规模占比不到2%。 机构人士表示，无论是A股的指数化投资潜力，还是指数编制方法的创新，都有待充分挖掘，指数化投资的春天即在眼前。