国家统计局11月9日发布的数据显示，10月份，全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.1%，涨幅较上个月回落0.4个百分点，而CPI同比超预期上涨1.9%，涨幅较上个月扩大0.3个百分点。

　　民生银行(8.410, 0.04, 0.48%)首席研究员温彬分析认为，从结构上来看，CPI超预期回升主要受消费品和服务拉动，食品依然拖累CPI，但降幅收窄拉动CPI边际上行。受“十一”黄金周和中秋节“双节”影响，旅游服务同比上涨3.6%；鲜菜价格回升，同比上涨0.3%，环比上涨0.4%；牛羊肉价格明显回升，猪肉价格继续回落，但节假日消费需求增加导致降幅收窄。受天气转寒影响，服装换季导致衣着环比上涨0.5%。此外，10月份国际油价大幅上涨，布伦特原油现货价从57.2美元/桶上涨至60.9美元/桶，受此影响交通工具用燃料同比上涨7.5%，涨幅扩大2.4个百分点；环比上涨3.1%，涨幅扩大2.1个百分点。

　　另外，10月份，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨6.9%，与上月持平。环比上涨0.7%，涨幅回落0.3个百分点。对此，国家统计局城市司高级统计师绳国庆表示，生产资料价格环比上涨0.9%，比上月回落0.4个百分点；生活资料价格上涨0.1%，连续3个月相同。从主要行业来看，涨幅扩大的有石油和天然气开采业、石油加工业，分别上涨5.1%和3.2%；涨幅回落的有煤炭开采和洗选业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业、黑色金属冶炼和压延加工业，分别上涨2.2%、1.7%、1.4%和0.3%；由升转降的有黑色金属矿采选业、农副食品加工业，分别下降1.4%和0.2%。

　　对于PPI同比与上月持平，招商证券(19.460, -0.01, -0.05%)宏观经济分析师闫玲认为，油价反弹贡献明显。生产资料价格同比上升9.0%，其中，采掘工业价格涨幅继续上行至14.7%，原材料与加工工业价格涨幅则有所回落。生活资料价格同比继续小幅上升至0.8%。翘尾因素影响PPI同比上涨3.2个百分点，新涨价因素贡献3.7个百分点。PPI环比收窄0.3个百分点至0.7%。环比涨幅靠前的行业包括石油和天然气开采、石油加工业、造纸业、煤炭开采和洗选业，分别上涨5.1%、3.2%、2.6%、2.2%，国际油价反弹支撑前两者环比涨幅扩大，供给侧结构性改革与环保政策也导致上游与中游行业价格难以出现大幅下跌。

　　据统计，造纸和纸制品业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、石油加工业七大行业合计影响PPI同比上涨约5.5个百分点，占总涨幅的79.7%。

　　对于全年物价走势，多位受访专家均表示， 今年通胀压力总体较为温和。虽然10月份CPI同比上升，但已经连续10个月在2%以下运行，累计同比涨幅为1.5%，为近几年来低位。由于年末翘尾因素较低，不会出现明显抬升作用，预计全年CPI同比将保持在1.5%左右的水平。

　　闫玲预计，到年底CPI仍将维持缓慢上行趋势，四季度同比预计在2.0%。闫玲表示，居民可支配收入的稳步提高是消费增速的有力保障。

　　此外，10月份PPI超预期表现主要是受到石油价格反弹的影响，考虑到中东地缘政治事件以及美国飓风影响仅是短期扰动因素，限产协议与页岩油供应可能仍将导致国际油价呈现震荡走势，原油价格上涨空间有限。随着翘尾因素的回落以及四季度经济小幅回落，PPI大概率将呈现缓慢下行态势，而PPI缓降也将持续为企业盈利改善与银行降低不良提供保障。

　　“四季度，天气转寒、环保限产等因素将对上中游工业品价格起到支撑作用，但叠加去年基数效应，预计PPI同比增幅将有所回落。从高频数据上来看，猪价跌幅继续收窄，油价显著上涨，二者后续走势将是影响下阶段CPI中枢的关键因素，但去年四季度CPI基数同样较大，预计CPI很难突破2%。” 温彬告诉记者，整体上来看，我国经济持续向好，货币政策保持稳健中性，物价水平将保持在合理区间运行，通胀压力不大。