国企背景基金公司红塔红土基金股权变更申请终获批复。证监会的批复结果公示，红塔证券股份有限公司、北京市华远集团有限公司认购红塔红土基金新增注册资本2.96亿元，此轮增资后，红塔红土基金注册资金也由2亿元增资4.96亿元。

　　对于此次增资用途以及未来的发展战略，红塔红土基金相关负责人表示，当前基金行业竞争激烈，通过增资可以更好地促进公司多元化、差异化发展，以增强公司竞争力，满足自身业务发展要求，其中包括母公司的公募基金业务、传统专户业务及子公司业务等，未来，增资的部分资金也可能会用于铺设渠道、团队建设及加大系统运营投入等。“我们坚持稳健的发展风格，夯实基础，为客户创造财富，为股东创造价值。”

　　红塔红土基金及子公司资产规模超过800亿元，其中公募规模16亿元左右。

　　主做专户

　　具体而言，有关红塔红土此次增资事宜，几大股东态度不一。其中，红塔证券出资额由原先的9800万元增至2.94亿元，持股比例也由49%增至59.27%，实现对红塔红土基金绝对控股。红塔红土基金原先的第三大股东——北京华远集团（以下简称“华远”），出资额由5200万增至1.5亿元，持股比例由26%上升至30.24%，地位上升至第二大股东；同时，原先第二大股东深圳市创新投资集团有限公司（以下简称“深创投”）维持原出资额5200万元不变，地位也随着此次增资降至第三大股东。

　　一位研究机构投研负责人表示，投资公募基金股权是长线投资，也是股东的战略布局，无法从投入产出的角度去揣测股东的真实意图。“华远增资的原因很可能是在传统行业受到压力的情况下，增加产业布局，为将来的转型预留可能性。“而深创投或许对红塔红土短期内盈利不做更多期望，未来甚至也有可能会转让现有股权。”

　　一位接近红塔红土基金相关人士认为，深创投之所以不再参与增资，或许是因为他们已经拥有了自己的全资控股公募基金公司——红土创新基金管理公司；“而红塔证券与花园集团参与增资，则是因为对公司的持续看好。”该人士指出。

　　坦率说，红塔红土基金的公募业务并不突出。该公司在成立后两年时间内未发公募产品，一心发展专户业务。截至目前，红塔红土基金总共发行了19只专户基金，2017年以来发行了红塔红土定增1号、2号等八只基金。

　　据Wind数据，红塔红土基金公司2015年、2016年资产总规模分别是21.63亿元和9.7738亿元，在所有上榜的基金公司中排名分别为95名和110名。

　　对于此前有报道称，红塔红土基金发展初期一直专注专户业务而没有发展公募基金业务，红塔红土基金相关负责人表示，这并非刻意而为。“我们发产品往往是伺机而动，等风来，在市场机会合适时，才会发产品，这也是真正地对客户负责任。”他认为，对于新成立的公司而言，在缺乏市场机会的情况下，贸然发公募基金产品、铺渠道，除了会给公司带来亏损以外，也可能会给客户带来损失，所以我们在自身条件允许并且市场环境相对看好的情况下，于2014年下半年发售了第一只公募基金——红塔红土盛世普益基金。

　　对此说法，一位研究机构投研负责人也表示认同。“红塔红土基金成立之初，整个市场处于低迷状态，发行公募基金的成本较大，对新公司负担较重。所以在红塔红土基金成立的前两年，一直没有发行公募基金，而是着重发展专户业务。”

　　“所以我们在自身条件允许并且市场环境相对被看好的情况下，于2014年下半年发售了第一只公募基金红塔红土盛世普益基金。” 红塔红土基金相关负责人表示。据悉，该基金成立三年多以来，从未跌破过面值，排名稳居同类产品上游。

　　机构捧场

　　虽然专户业务可圈可点，但红塔红土基金的整体规模却呈下降趋势。据Wind数据显示，红塔红土基金自2015年以来，规模从21.63亿元到2017年（二季度末）的16.35亿元，规模下降了5.28亿元。其中，2015年中规模曾一度高达61.92亿元，结果却在2015年末下降至9.77亿元，降幅84.22%。

　　对于规模大幅下降的原因，红塔红土基金相关负责人表示，主要是2015年下半年受股灾及机构客户赎回的影响，从而造成规模变化。

　　一位研究机构投研负责人表示，2015年牛市阶段，整个公募市场权益类产品快速扩张，但是自2015年下半年开始，行情逆转叠加金融监管趋严，红塔红土基金规模出现缩水。“随着市场指数逐步稳定，投资者也逐步适应了新的监管环境，红塔红土基金的管理规模在2017年得以回升。”

　　另一位投研机构负责人称，红塔红土基金在2014年9月发行第一只灵活配置型混合基金，这只基金在2015年的排名为244/299，表现不佳。而且，红塔红土基金在2015年6月、2015年8月分别发行了一只灵活配置混合基金，当时正是大盘急剧下跌的时期，其结果是发行就下跌，投资者买入就亏本，最终导致基金规模严重缩水。

　　另据Wind数据显示，红塔红土基金在2017年实现了规模的小幅上升。截至今年二季度末，公司基金规模从12.28亿元上升至16.35亿元。其中混合型基金和债券型基金分别上升1.14亿元和2.93亿元。

　　对此，前述研究机构投研负责人表示，公司在今年发行了两只基金：红塔红土稳健回报和红塔红土盛商，募集了一些资金；此外，该公司旗下产品超过90%份额由机构持有，机构客户对公司的持续认可也是其规模增长的另一大动力。

　　虽然红塔红土基金资产规模上升缓慢，但整体业绩较为平稳，今年以来均实现正收益。

　　红塔红土基金旗下共有8只基金，平均净值增长率为5.37%。其中，红塔红土盛金新动力混合基金净值增长10.66%，在旗下基金中排名第一。

　　关于红塔红土盛金新动力业绩良好的原因，红塔红土基金相关负责人告诉记者，红塔红土盛金新动力优秀的业绩表现和公司投研团队的专业水平、稳健的投资风格以及良好的股票投资策略密不可分。而且该只基金今年以来的股票投资与上证50走势相契合，很好的抓住了这一波上涨周期。

　　一位研究机构投研负责人认为，该基金在一季度保持稳健的投资风格，以债券等固定收益资产为主要投资标的，并采用一级市场申购与二级市场申购相结合的策略以增强收益；二季度积极的将股票仓位提升40个百分点，以消费类绩优股为投资方向。“在正确的资产配置与板块风格选择决策的双重效用下，该基金业绩显著提升。”