9月27日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取了推进中央企业重组整合的工作汇报，并提出采取减税、定向降准、适当给予再贷款支持等手段，加大对小微企业发展的财政金融支持力度， 以进一步增强经济活力。 华夏基金首席策略分析师轩伟认为，央行在随后一个月内执行定向降准的可能性较大，货币政策和利率环境有望改善，债券市场中期配置价值非常显著。

　　据轩伟分析，此次提出定向降准的原因主要有2个，一是今年以来在去杠杆和防风险的政策导向下，监管趋严，货币政策边际收紧，部分商业银行同业负债压力较大，本次定向降准后有望缓解中小银行的同业负债压力；另一方面，7/8月份经济数据低于预期，工业、投资、净出口等数据出现分化或走弱，通过定向降准起到对实体经济起到支撑作用。

　　不过轩伟也提醒大家，虽然定向降准再次开启，但并不意味着货币政策短期内会出现实质性的转向，目前金融去杠杆的进程取得进展，但尚未完成，企业部门的债务仍然较高，因此去杠杆的政策导向还会继续维持，货币政策全面宽松或 “大水漫灌”的预期短期难现。

　　对债市的影响方面，轩伟强调，回顾2014年上半年央行曾采取定向降准，随后债券市场出现近2年牛市，但本次定向降准还叠加了金融监管的大环境，因此对债券市场的驱动力或相对较弱。但尽管如此，定向降准仍然是债券市场的关键利好，货币政策具有连贯性，后续难以持续紧缩，4季度经济下行压力会进一步加大，债券市场底部得到确认，中期配置价值显著，坚定看好债券市场当前时点的配置机会。