作为2003年成立的公募基金公司，景顺长城基金管理有限公司（以下简称：景顺长城）发展十余年后的规模似乎并不起眼，相比兴全基金、华宝兴业等过千亿的“同龄人”来说，其截至今年6月30日公募资产管理规模仅738.88亿元，显得有些寒酸。

　　与此同时，截至9月19日收盘，景顺长城旗下的主动管理型基金在年内业绩表现上皆有亏损的产品，并且股基与混合型基金分别有五成、三成跑输同类均值。其中，亏损的股票与混合基金皆出自李孟海之手。更令人称奇的是，身为混合型基金经理的万梦，却异常青睐债券资产，凡是其独自管理的混合基金股票持仓占比均没有超过10%的，而债券资产却全部超过七成，这在当下的混基中显得格外异类。

　　公募规模多年踌躇不前 菜鸟基金经理包揽亏损基金

　　作为老牌公募基金公司，景顺长城基金管理有限公司成立于2003年6月12日，是经中国证监会证监基金字[2003]76号文批准设立的国内首家中美合资的基金管理公司。

　　由美国景顺集团与长城证券有限责任公司联合开滦（集团）有限责任公司和大连实德集团有限公司共同发起设立，其中美国景顺集团和长城证券有限责任公司各持有49%的公司股份。

　　别看其已经发展了十四年有余，但截至2017年6月30日，其公募管理规模仅有738.88亿元，与同为2003年成立的广发基金、兴全基金、华宝兴业等基金公司千亿级以上的规模相比，相差甚远。

　　从2015年一季度到今年二季度的逐季规模变化来看，其公募管理规模呈现出跌宕起伏的特征。同花顺(60.170, -1.93, -3.11%)数据显示，其2015年一季度末为606.86亿元、二季度末为718.92亿元，但到了三季度末时，又大幅下降到553.65亿元，此后四个季度又逐渐上涨，而到了2017年一季度末时，又回落到了616.38亿元。大体上看，目前的公募规模与两年前基本无异。

　　从该公司旗下基金类型的规模分布看，混合基金占比最大，达到了261.15亿元，其次是货币基金，达到了213.42亿元，仅二者就占到了公募规模的六成多。而其股票与债券型基金则平分秋色，规模均在一百多亿元，但从业绩表现上看，债券基金显然好于股票型基金。

　　同花顺数据显示，景顺长城旗下共有债基32只（各份额分开计算），在25只有可比数据的产品中，8只跑输同类均值，占比为三成。不过，让人欣慰的是，该公司债基没有年内收益为负的，收益最差的景顺长城景颐宏利C也为0.59%。

　　资料显示，该基金成立于2015年11月30日，近两年的时间累计收益仅为2.3%，近1年和今年以来的四分位排名均为不佳。但蹊跷的是，该基金今年一、二季度的前十大流通股股价均为收涨，为什么反而净值表现差强人意呢？

　　原来，该基金的股票持仓占比很小，一季度股票占基金总资产的比例仅有8.33%，二季度为12.72%，与此对应，两个季度的债券占比均超过了85%。故而拖累基金业绩表现的“罪魁祸首”还要归结于债券市场。

　　同花顺iFinD数据显示，在景顺长城18只有可比数据的股票型基金中，10只都跑输了同类均值，占比达五成。最差的景顺长城中小板创业板精选股票（000586），年内净值亏损了3.06%，这也是该公司旗下唯一一只亏损的股票型基金。

　　资料显示，该基金成立于2014年4月30日，尽管累计收益达到了64.70%，但从近1年以来的各阶段看，均处于不佳的排名状态。诚然，在2014年二季度时，A股市场触底，此后便走出一波爆发性行情，该基金的成立恰逢其时，也由此积累了前期的巨大涨幅。

　　从基金经理的变更来看，2014年4月30日到2015年3月2日，一直由杨鹏单独管理，2015年3月3日，李孟海加入进来与杨鹏共同管理该基金，直到2015年6月2日。上述两个时间段内，该基金的业绩表现都非常优异，这段时间A股一直处于大牛市当中。

　　2015年6月3日之后，李孟海单独管理该基金，杨鹏离任。自此，该基金便走上了业绩下降的道路。在李孟海单独管理的2年又110天后，其任职回报为-37.14%。

　　资料显示，李孟海曾任职于天相投资顾问公司投资分析部，担任小组主管，2010年8月加入景顺长城，担任研究员职务。自2015年3月起担任基金经理，累计任职时间2年多。

　　景顺长城中小板创业板精选股票，今年二季度的前十大流通股显示，在杉杉股份(23.020, -0.98, -4.08%)、汇川技术(28.190, -0.18, -0.63%)、银轮股份(10.120, -0.21, -2.03%)、科达利(90.330, 1.00, 1.12%)、索菱股份(20.200, 0.40, 2.02%)、精测电子(103.200, -1.60, -1.53%)、星源材质(46.300, -1.69, -3.52%)、万润股份(13.100, -0.07, -0.53%)、德尔股份(48.000, 0.68, 1.44%)、尚品宅配(147.050, -0.35, -0.24%)中，有六只股票的股价当季处于下跌状态。而在一季度里，也有五只股票收跌。

　　可以看出，今年上半年李孟海的选股并不成功，这也是导致该基金亏损的主要原因，而如果说杨鹏是因为运气好，选在大牛市中操作景顺长城中小板创业板精选股票，从而获得高收益的话，也不尽然。因为杨鹏目前管理的三只混合型基金，今年内业绩都跑赢了同类均值。

　　资料显示，杨鹏曾任职于融通基金研究策划部，担任宏观研究员、债券研究员和货币基金基金经理助理职务，2008年3月加入景顺长城，担任研究员等职务，自2010年8月起担任基金经理，累计任职时间已经7年又32天，可谓是真正的“老司机”。

　　“奇葩”基金经理万梦 身在混基心在债

　　同股票型基金一样，景顺长城旗下的混合型基金中也有一只年内处于亏损状态，这就是景顺长城低碳科技主题混合（002244），也是三成跑输同类均值混基中的一员。

　　资料显示，该基金成立于2016年3月11日，如果从大环境看，此时正是沪深主板市场触底反弹的最佳时期，然而可惜的是，该基金依然没能抓住机会。二季报显示，前十大流通股为杉杉股份、银轮股份、索菱股份、同花顺、建发股份(11.760, -0.18, -1.51%)、龙马环卫(30.680, -0.45, -1.45%)、金牌厨柜(84.790, -2.48, -2.84%)、科达利、星源材质、晨光文具(19.520, 0.17, 0.88%)，其中五只主板市场股票既没有周期股，也没有白酒电器等消费升级股票，仅有一只金牌橱柜涨幅明显。另外五只中小创股票则表现多为下跌，而一季度前十大流通股的表现更加糟糕。也正是如此，该基金在今年上半年利润亏损了2328.54万元。

　　成立之初，该基金尚有超过6亿元的管理规模，但在2016年二季度时却大幅缩水至2.84亿元，此后便维持不变，直到今年6月30日，还剩下2.64亿元规模。

　　而一手创造这只亏损混基的基金经理不是别人，正是此前那只亏损的股票型基金基金经理李孟海。正如之前分析的那样，造成基金亏损的最终原因不是失去大牛市的背景，而是基金经理的能力所致。

　　除李孟海外，景顺长城还有一位“奇葩”基金经理，其管理的景顺长城稳健回报混合C/A，分别以3.12%、3.27%的涨幅，位列该公司混基年内涨幅倒数第二、第三名。

　　据悉，两只基金从2016年4月19日至今，皆由万梦独自管理。说其奇葩是因为，景顺长城稳健回报混合C/A在今年一、二季度的股票持仓比例仅占基金总资产的3.37%、2.54%，而债券持仓却占到了69.90%和89.76%。

　　从今年前两个季度的持股看，其选择的股票表现不错，比如泸州老窖(55.130, -0.49, -0.88%)、中国太保(36.730, 0.77, 2.14%)、华帝股份(25.000, -0.02, -0.08%)、海康威视(32.950, 0.81, 2.52%)、美的集团(43.100, -0.19, -0.44%)、老板电器(41.980, -0.14, -0.33%)、保利地产(11.330, 0.04, 0.35%)、招商蛇口(19.770, -0.11, -0.55%)等，但无奈持股占比太少，而债市的动荡又拖累了业绩表现，实在有“丢了西瓜拣芝麻”之嫌。

　　万梦女士曾任职于壳牌（中国）有限公司。2011年9月加入景顺长城，先后担任研究部行业研究员、固定收益部研究员和基金经理助理职务，自2015年7月起担任基金经理，累计任职时间2年又79天。目前，万梦同时管理着十二只基金，皆为混合型产品。

　　但中国经济网记者惊奇的发现，在这其中，只要是万梦独自管理的基金，其股票持仓占比均非常小。比如景顺长城泰安回报混合、景顺长城泰和回报混合、景顺长城安享回报混合、景顺长城稳健回报混合，这些基金在今年一、二季报中披露其股票持仓占基金总资产的比例均没有超过10%，相对应的，债券持仓全都在70%以上。看来这位混合型基金经理的心中似乎住着一位债券基金经理。