基金半年报显示，备受关注的五只国家队基金上半年表现优异，大幅跑赢上证综指。总体来看，这五只基金偏爱大盘蓝筹股，主要重仓银行、消费类板块。展望后市，国家队基金普遍认为下半年结构性行情将持续，看好低估值蓝筹、供给侧改革超预期的个股。

　　具体来看，五只国家队基金在上半年均取得正收益。报告期内，嘉实新机遇基金份额净值增长率最高，达到11.13%；南方消费活力、华夏新经济、招商丰庆、易方达瑞惠的份额净值增长率分别为8.50%、8.47%、8.38%和6.71%。相比之下，上证综指同期涨幅仅2.86%。

　　从重仓股来看，国家队基金偏爱大盘蓝筹股，这与上半年的行情特点十分契合。其中，嘉实新机遇主要重仓消费、金融板块，前五大重仓股为格力电器(39.380, 0.00, 0.00%)、美的集团(41.830, 0.13, 0.31%)、伊利股份(22.490, -0.08, -0.35%)、兴业银行(17.870, -0.34, -1.87%)和新华保险(62.860, -2.27, -3.49%)。南方消费活力、华夏新经济也青睐银行、消费类股票，其中南方消费活力的前五大重仓股为农业银行(3.880, -0.02, -0.51%)、中国人寿(29.620, -0.39, -1.30%)、交通银行(6.710, 0.05, 0.75%)、贵州茅台(492.350, 2.91, 0.59%)和伊利股份，华夏新经济的前五大重仓股为浦发银行(12.900, -0.06, -0.46%)、招商银行(27.350, 0.21, 0.77%)、兴业银行、伊利股份和华侨城A(8.980, -0.05, -0.55%)。此外，招商丰庆的前五大重仓股为大秦铁路(9.140, 0.04, 0.44%)、工商银行(6.060, -0.02, -0.33%)、中兴通讯(23.820, 0.10, 0.42%)、中国神华(19.320, 0.00, 0.00%)、民生银行(8.420, -0.01, -0.12%)，易方达瑞惠前五大重仓股为格力电器、中国银行(4.320, 0.00, 0.00%)、工商银行、万科A(23.420, 0.06, 0.26%)、交通银行。

　　对于上半年表现，上半年净值最大回撤控制在4%以内的南方消费活力分析，低估值价值股的配置策略在震荡市中的优势得到了体现。该基金表示，下一步仍重点配置低估值蓝筹个股。总体上看，市场风险有限，且能提供阶段性和结构性机会。从中长期看，权益市场整体估值基本回归历史平均水平，配置价值凸显。

　　华夏新经济也认为，虽然下半年经济继续向上的动能不足，但国内市场竞争和供给侧结构性改革促使行业内集中度提高，龙头股的净资产收益率逐步提升，预计股市在下半年大幅向下的风险不大，存在结构性行情。

　　嘉实新机遇同样保持谨慎乐观的态度，并指出三大投资机会：一是传统行业中供给侧改革有望超预期的细分领域，如水泥、电解铝等行业，同时金融去杆杠可视为金融行业的供给侧改革，这些领域中的龙头有望出现超预期的盈利改善；二是大消费领域中基本面持续超预期的细分领域龙头；三是新兴成长行业中估值已跌至合理水平、行业成长性较好的细分领域龙头，如网络安全行业、汽车电动化与智能化、大健康等。