金融监管政策将会带来A 股估值中枢的持续回落,当前唯一策略就是聚焦股票的实业属性也就是聚焦业绩,寻找业绩增速能够抵消估值水平下移的标的。较为谨慎的投资者可以选择退守定期理财、短期理财等风险较小的投资品种,耐心等待市场回暖;投资目标较为激进的投资者可以考虑配置选股能力强、仓位选择稳健的偏股型基金,忍受短期的净值波动,追求超额收益。

　　上周市场大小盘出现分化,截至收盘,沪深300(3486.507, -11.23, -0.32%)指数收于3,480点,上涨2.2%;上证综合指数(3105.5400, 2.92, 0.09%)收于3,110点,上涨0.6%;深证成分指数收于9,859点,下跌1.1%;中小扳指收于6,442点,下跌0.8%;创业板指收于1,760点,下跌2.3%;中债总财富指数收于167点,与前一周持平。

　　市场已成立权益类ETF 基金共计134只,上市126只。权益类ETF 基金总资产为2,021.6亿元,较上周上升了24.2亿元,上周净赎回规模为9.7亿元,资金流出。上周ETF 多数上涨,价格平均上涨0.7%,净值平均上涨0.5%,总成交额为239.2亿元,日均交易量较前周上涨18.4%。

　　上周市场涨跌不一,主动偏股基金方面,开放式股票基金平均下跌1.1%,混合基金下跌0.7%;被动偏股基金方面,指数型基金上涨0.4%,ETF 基金上涨0.5%。绝对收益基金下跌0.1%,债券基金上涨0.02%,保本基金上涨0.03%,货币市场基金获得0.05%的收益。

　　上周共有24只基金公告成立,16只基金结束募集,144只基金处于发行期,9只基金即将开始募集。

　　金融监管政策将会带来A 股估值中枢的持续回落,当前唯一策略就是聚焦股票的实业属性也就是聚焦业绩,寻找业绩增速能够抵消估值水平下移的标的。较为谨慎的投资者可以选择退守定期理财、短期理财等风险较小的投资品种,耐心等待市场回暖;投资目标较为激进的投资者可以考虑配置选股能力强、仓位选择稳健的偏股型基金,忍受短期的净值波动,追求超额收益。

　　考虑到行业的现实困难,为一次性解决历史遗留问题,支持行业平稳健康发展,监管层将进一步完善对超期未募集基金产品的监管安排,允许基金管理人自行选择是否延期募集。延期募集的,应当及时提出延期募集备案申请;不再延期募集的,应当作出相关专项承诺,后续不再启动超期未募集产品的发行。我们认为未来公募基金行业盲目申报产品、囤积批文的情况将得到遏制,基金管理人会更佳注重产品设计,根据市场和投资者需求,合理安排产品发行。