近日，《互联网金融风险专项整治工作实施方案》（下称“互金整治方案）正式公布，此外，工商总局也发布了互联网金融广告整治方案。加上此前一系列监管政策的推出，网贷行业的规范终于有了眉目。

　　逐步规范加之其它因素影响，网贷平台给予投资者的收益率一直在下降。据第三方数据显示，在刚刚过去的9月，网贷行业综合收益率首次跌破10%，为9.83%，而这一数据在年初为12.6%。

　　那么，网贷平台为什么会降息，这种趋势会持续下去吗？《网贷机构业务活动管理暂行办法》出台近两个月，眼下已是第四季度，往年这个时候，网贷行业会进入兑付高峰期。同时，从企业运营来看，年底也是资金较为紧张的时期。那么对于投资者而言，第四季度究竟该如何选择网贷平台，还是关注更广泛的投资领域呢？

　　带着这些问题，《投资者报》记者采访了数十位网贷行业参与者，以及第三方人士，绝大多数认为网贷行业降息趋势仍然将延续下去，并预计年底网贷行业综合收益率约为8%~9.5%的水平。

　　由于第四季度投资环境复杂多变，盈灿咨询高级分析师张叶霞建议，监管出台后，投资者需要关注平台在合规性方面的调整情况及进展，需要对所投资平台的运营状况进行深入了解，这样才能避免出现年末踩雷的问题。

　　降息持续下跌至8%~9.5%

　　据网贷之家最新发布的月报显示，2016年9月网贷行业综合收益率首次跌破10%，降至9.83%。网贷平台主流综合收益率区间仍分布在8%~ 12%，平台占比为46.37%；综合收益率在12%~18%的平台，占比为35.41%。8%以下低息平台占比继续增加，为11.42%。

　　曾经18%甚至以上的收益率的现象在网贷平台中不在少数，现如今，《投资者报》记者了解到，有多家网贷平台计划下调收益率。

　　网贷平台为何一再降息？相融网董事长余世相告诉《投资者报》记者，受到宽松的货币政策影响，央行屡次降息，以缓解经济下行压力，降低实体融资成本，当资产端的借贷成本下降，资金端的收益率自然也要随之下调。

　　7分钟理财CEO罗元裳表示，2016年各家金融机构的从业人员都在反复提及“资产荒”，也就是说需要资金的项目在减少，同时资金在增多。资金的供给大于需求，收益率水平自然下降。

　　中再融联合创始人王铠伦认为，对于平台来说，同一模式扎堆，竞争加剧提高了平台的运营成本，获取用户成本也与日俱增，这是对平台降息最直观的影响。

　　盈灿咨询高级分析师张叶霞称，网贷平台降息受较多因素的影响，如宏观层面的货币适度宽松，行业监管出台更为规范化后的风险补偿降低，优质资产开发困难以及平台人气旺盛资金充沛产生的供需失衡等原因。行业降息趋势将继续延续下去，我们预计年底网贷行业综合收益率大约为9%~9.5%的水平。

　　“据现在数据来看，年底以及明年收益率仍会保持下降趋势，最终稳定在8.5%~9.5%之间。”网贷天眼分析师张天华表示。

　　海投汇COO周立宾对这一数据的预测更加保守，“当前银行贷款利率在4.93% ，存款利息在1.5%左右，针对当前10%的投资收益率还是有很大的空间，结合现行信托的6%左右收益率来看，应该在8%左右较为合理。”

　　业内人士道出不断降息的原因

　　有观点认为，随着监管细则落地，行业整体回归理性，网贷平台降息是为了合规方面的考虑。对此，中再融王铠伦认为，监管并不是直接导致平台降息的因素，在一定程度上，监管加强是让一部分企图通过高息引流用户的不合规平台尽快出局，拉抵了整个网贷行业的收益率。

　　聚爱财CEO任衡称，监管出台以后，有几个方面的因素考量，首先监管的方向是把金融资产的风险定价和销售相剥离，必须有牌照才能销售相应的金融资产，这样以来，销售资产的范围将受到限制；其次监管的意图还是让互联网金融企业和传统金融企业在收益、风险等方面能够公平竞争，所以这也拉小了两者之间收益的差距；第三是监管所要求的比如资金存管等，会提高平台的运营成本，因此，带给用户的收益也会因为成本增加而降低。

　　相融网余世相对此称，监管办法中对于平台借款上限、ICP许可证、金融备案、信息披露、银行资金存管等具体方面均有细致要求，促使平台运营成本增加，因此平台会降息。

　　金联储相关负责人告诉《投资者报》记者，监管出台后，不少网贷平台选择降息出于两方面因素：其一，监管出台后，平台纷纷调低利率至合理区间，为自己也为行业的健康可持续发展创造条件。其二，之前的“高收益”下，确保在白热化竞争中有更多机会。

　　“监管政策出台后，线下门店加速淘汰。”网贷天眼张天华说，平台为了满足一系列的合规条件经营成本变高。不合规平台加速出局，一些高息平台加速出局，降息符合行业发展趋势。

　　降息加大了安全保障度

　　据网贷之家2015年投资人调查数据显示，对于网贷投资人而言，资金安全成为选择网贷平台的首位看重要素，接近50%的投资人选择8%~12%收益率的平台，只有4%的投资人只看重收益率，忽视其它因素。

　　金信网副总经理李玉维表示，高收益的背后也意味着高风险，随着行业监管越来越明晰，投资者已开始从诸多“血”的实例教训中变得聪明起来，盲从和非理性的投资行为减少，平台的安全性和收益率的合理性成为投资人做出选择的重要参考依据。

　　金联储相关负责人认为，在整个行业收益率下降的背景下，实则也意味着借款人的成本有望逐渐降低，相应的平台风险也会随之下降。显然，对于投资者而言，虽然收益率有所降低，但却增加了不少的安全保障性，实则也给投资者的切身利益带来了切切实实的保障。

　　在紫马财行CEO唐学庆认为看来，收益率只应是投资者考察平台的维度之一。收益率仅从侧面反应平台的资金成本和运营成本，并不直接说明平台实力或者其他核心能力。在互金监管时代，选择网贷平台应该是一个理性、系统、全面、前瞻的考察过程。

　　降息对用户来说，看似是一件“坏事”，其实是一件好事。懒财网相关负责人如此总结。他表示，“用户不能只看利息来选择平台，要将眼光放到平台的更多方面，比如合规性、资产端、投资方背景等等。不再把P2P当作一个‘暴利’速成理财方式，而是一种便捷、收益、稳健共存的理财方式，这是一个良性‘冷却’的过程。”

　　合力贷CEO刘丰表示，利息降低虽不会成为决定投资者去留的根本原因，但在多因素调整互通的共同作用下，投资者们“弃卒保车”的情况会更为明显，资金或向排名前列、品牌知名度高的品牌汇聚。

　　避免年末踩雷的有效方法

　　有投资者表示，今年的网贷投资比往年更加复杂，相关的监管政策接踵而至，往年的年底也是网贷行业兑付高峰期，年底资金较为紧张。对年底的网贷投资表示困惑。

　　针对这种情况，搜易贷相关负责人表示，对于投资者而言，选择风控领先安全靠谱为第一考虑要素，其次有一定的风险意识，高息和高风险之间有理智的判断。

　　“先要剔出问题平台， 规范的网贷平台一不吸收任何存款，二不参加同业市场，不存在系统性风险。其次，投资者进行网贷投资时，要树立长期投资理念。各种商业运作过程都是相对长期的，收益率最终也会和社会平均利润率相匹配，所以不能求一时高收益。第三，还要设定合理的目标收益。”拍拍贷CEO如此建议。

　　此外，筛选时可以有几个重要标准，比如注册资本、平台背景、高管团队等。再看平台产品和标的真实性，是否具备纯线上的大数据风控能力，以及是否触及网贷监管的12条红线：不能自融、不能设资金池、不得提供担保等，还要看是否资金存管合规。此外，网贷投资一定要坚持小额、分散的投资原则。

　　“以往年末都是问题平台事件的高发期，由于年底资金紧张，中小平台的流动性不如大平台，可能会受一定的影响，投资需要更为谨慎。”盈灿咨询张叶霞提醒投资者，“监管出台后，需要关注平台在合规性方面的调整情况及进展，需要对所投资平台的运营状况进行深入了解，这样才能避免出现年末‘踩雷’的问题。”

　　金联储相关负责人表示，监管出台后，投资者需关注所投资平台以及行业内平台主要应该集中在“合规发展”上。具体来说包括几个方面：其一，银行的资金存管；其二，平台的相关信息披露；其三，停止线下业务；其四，备案里的“电信业务经营许可”要求；其五，禁止债权转让；其六，13条负面清单。

　　不仅如此，还需要对以下现象保持警惕：一是如果平台突然出现发标异常，资金去向不明，借款人信息披露较少，投资人需要立即提高警惕；二是平台是否限制提现，或提现进度突然放缓；三是平台突然大规模加息，鼓励充值，则极有可能是资金紧张高息吸金；四是大户资金撤离；五是高管人事变动，年底一旦平台更换法人代表或高层频繁异动，投资者需警惕；六是负面频出，负面消息对平台来说常常是致命性的，当一家平台频繁出现负面新闻时，投资者要仔细考虑是否需要退出。

　　业内人士建议，除去网贷投资外，投资者还可以考虑更广泛的投资理财领域。

　　“将近年底，一定概率上资金面会出现短缺，投资者当然可以在这一时间段争取获得更多的收益。”7分钟理财罗元裳告诉记者。

　　如果选择网贷平台，要看具体的融资项目，比如针对食品、礼品等消费品行业，向供应链上企业的融资需求进行投资。同理，对一些年末周期性利好行业的股票、基金进行投资都将是不错的选择。■