经历了2016年一季度波动极大的行情之后，市场的波动率进入逐步收窄的状态。预计未来宏观层面较难出现打破此种震荡局面的因素，投资者需要逐步适应这样的震荡市结构。在这样的市场背景下，我们认为谨守基本面趋势投资将更有可能取得超额收益。

　　震荡市中，风险偏好高的资金将逐步离场，场内剩余的资金在投资风格上都会呈现出极其理性的态势，在投资中也将更加注重基本面的分析。因此，基本面趋势投资将是这个阶段获取超额收益较为有效的一种投资模式。在今年二季度到三季度，由于房地产的销售火爆，导致房地产产业链的相关公司在基本面上都迎来了明显的景气向上趋势，从而使得相关个股都取得了非常明显的超额收益。而在“十一”期间各大城市出台了密集的房地产调控政策之后，我们认为，未来最有机会迎来基本面景气向上趋势的板块将是PPP。