昨天A股又飞出一只“黑天鹅”，银监会发文，禁银行理财产品禁入权益类资产。通俗地说，就是不能购买股权和股票。受此传闻利空的影响，昨四大指数均出现大跌，上证指数跌幅最小1.91%，其余三指数大跌4.11%、4.51%和5.45%。

　　此利空有多大？

　　先用排除法，从性质看，肯定不同于去年股灾时的清除场外高比例配资、两融和信托产品时的强行平仓。

　　从数量看，目前尚不清楚，从这两年盘面看，深市成交量明显大于沪市，创业板成交量是上证50大盘股的成交量的9倍。据悉主要是购买股权，参与定增。即使买股票，因考虑理财产品的高收益性，主要是买中小创高价次新股。因而，此利空对深市影响比较大，而对沪市，尤其是对长时期滞涨的大盘蓝筹股和国资改革股，基本没有影响。

　　从规范的方式上看，文件没说要对已经进入股市的理财产品进行清除。按惯例，很可能是采用新老划段，新的理财产品不能再进了，老的理财产品到期后不能再续。

　　如果是这样处理的话，这条消息只是短期利空，却是中长期利好。我认为，扫除股市中理财产品这个有可能造成风险的隐患，是在为养老基金进场扫清障碍，表明养老基金入市越来越近了。

　　再说，市场本来就不缺资金，6月底，银行活期储蓄高达38万亿，货币总体宽松。在全球资产荒情况下，中国资本市场也一样，除了股市，居民没有其它更好的有价值、有盈利机会的投资渠道。并且，当理财产品不能进股市后，场外资金犹在，许多投资户说不定就直接买股票。

　　当然，消息既出，必有恐慌情绪产生，对市场的冲击是客观存在的。昨天最低点2939点，今上午最低点2968点。四指数跌0.62%、1.15%、1.49%、1.84%。涨跌比230:817,284:1348。仅16股涨停。跌停股沪市只有1只，深市有6只，比昨日大有改善。成交量3310亿，恢复正常。

　　目前五周均线在2992点，已跌破两天(须看三天)，60天线和半年线在2923点和2918点，仍然坚固。如果是正常调整的话，2930点应该有强支撑，调整一周左右便可恢复正常。若击破60天线和半年线，调整时间则会拉长。

　　但人们必须记住，今年在2800点平台上收盘41天，在2900点平台上收盘47天，在3000点平台上收盘30天(7月以来收14天)，今年前7个月市场平均成本在2920点之上，并经受过人民币两轮贬值、英国脱欧、南海事端等各种利空的考验，不容易轻易被击穿。更何况，刘士余治市风格只是一个字--稳，还有2万多亿国家队资金被套着。因此，规范理财产品新政，绝不可能去严重损害国家队利益。

　　投资者在关注大盘指数在何时、何位置企稳的同时，更应考虑：今年后5个月如何扭亏为盈打翻身仗？如何把去年股灾的损失夺回来？如何调仓换股、优化投资组合？我认为，唯有精选并分散投资上海国资改革概念股一途(一旦停牌，便宣告今后至少可涨1倍)。该板块昨日逆势大涨，今上午依然强势。

　　近期沪市成交量明显放大，场内外的资金都在向沪市流，中小创投资者的调仓换股动作正紧锣密鼓。因为，近来管理层一系列抑制投机炒作，尤其是深交所连发三文，而上交所一文未发的举动，明显是为了将资金向沪市的国资改革股、供给侧改革股、大盘蓝筹股等国家队重点持股方向引导。既如此，人们何不顺势而为？