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实操思路:把握好行业和板块轮动

来源: 2016-07-25 08:51:00

  海通证券(15.740, 0.17, 1.09%)首席策略分析师荀玉根(S0850511040006):过去一周上证综指跌1.36%,创业板指跌0.61%,各大指数周线结束三连阳,收阴线。市场缩量调整让投资者担忧上涨是否已经结束?投资者的担 ...

  海通证券(15.740, 0.17, 1.09%)首席策略分析师荀玉根(S0850511040006):过去一周上证综指跌1.36%,创业板指跌0.61%,各大指数周线结束三连阳,收阴线。市场缩量调整让投资者担忧上涨是否已经结束?投资者的担忧集中在两方面:一是政策放松信号不强,市场上涨动力不足,二是很多行业和板块已经上涨,没有新的主线。我们认为市场短期下跌是上涨中的回撤,上涨的整体趋势未变。

  万联证券高级投资顾问古振华(S0270613050002):上周市场窄幅震荡,题材股局部活跃未能提振指数,沪深两市分别下跌1.36%、1.05%,中小板创业板分别下跌1.27%、0.61%;板块上看,量子通讯、体育、运输设备板块涨幅居前,酿酒、黄金、证券板块跌幅居前。海外央行按兵不动,宽松预期落空,国内产业资本减持频频、经济动能稳中趋弱,A股震荡整理的可能性较大。

  大势展望

  期待行情回暖

  荀玉根:偏松的政策信号仍在,市场仍在上涨趋势中。5月以来各项经济指标再次回落,固定资产投资增速降至9%,CPI也再次回落至1.9%,疲弱的经济数据预示政策将阶段性偏松,今年宏观调控是“区间调控、定性调控、相机调控”。继1月信贷2.5万亿之后,6月信贷再次放量至1.38万亿,央行7月18日—22日通过公开市场净投放2653亿元,7月18日李克强总理主持召开各省(区、市)政府负责人促进社会投资健康发展工作会议,这些都是信号。

  此外,我们可以根据债券市场跟踪政策预期,今年以来股市和债市联动性更强,债市领先股市,而非跷跷板,说明对股债而言,流动性和政策环境是更主要的影响变量,而非基本面。观察中证全债指数和上证综指,债市1月先于股市上涨,4月先于股市下跌,5月再次上涨,又领先于股市。当前债市上涨趋势未变,中证全债指数已经创年内新高,10年期国债收益率创年内新低,股指中只有深圳成指、万得全A指数创了年内新高,对流动性和货币政策更敏感的债市上涨趋势未变,股市更无需担忧。

  古振华:上周债券市场表现较为火爆,10年期国债期货主力合约创出年内新高,10年期国债收益率跌破2.8%,隐含了较为充分的降息预期。7月以来,投资者对货币宽松的预期较高,资产价格普涨,宽松预期又进一步推升了做多情绪。由于人力成本居高不下,大宗商品在二季度已显著反弹以及近期洪水因素使得第三季度中国通胀中枢难以回落,因此,短期“宽松货币”预期大概率会落空。

  海外市场,欧洲央行维持利率水平不变,市场预期的全球央行“大放水”似乎遥遥无期。欧洲央行行长德拉吉认为通胀将在年内稍晚时间回升,并在2017、2018年进一步回升,没就进一步宽松给出强烈暗示。本周美联储、日本央行召开议息会议。由于美国经济和通胀前景的不确定性,美联储按兵不动的可能性较大,而日元可能在日本央行公布决议之后或再度升值,美元走弱的可能性较大。上周人民币汇率由跌转升,出现较大幅度的升值,重回到6.67附近。

  实操思路

  仓位不宜过重

  荀玉根:当前市场新热点正在孕育中。首先,国企改革主题升温中。6月下旬以来,国企改革加速推进,继7月14日第二批央企试点名单公布之后,7月18日上海市国资委召开三季度工作会议,要求以国资布局结构调整为抓手,以创新资本运作为突破,以管好资本服务企业为核心,努力掀起新一轮国资国企改革新高潮。

  其次,中报期绩优股的投资热情开始高企。7月14日市场回调以来,代表高股息率股的上证红利指数(2446.3618, 28.17, 1.16%)仅小幅下跌0.7%,相对于上证指数跌幅1.6%,沪深300(3269.588, 38.70, 1.20%)跌幅1.8%,有明显相对收益。

  最后,价值“搭台”后,要重视成长“唱戏”。借鉴2015年11月前后两段行情,“唱戏”的成长品种不同。2015年9月中—11月初领涨的成长是互联网金融、网络安全、新能源汽车链等,11月后领涨的成长是芯片国产化、IP、虚拟现实等。前期涨幅小,有中期逻辑、短期催化剂的成长股在蓄势待发中。

  古振华:操作策略上看,7月、8月货币政策宽松预期或难兑现,A股向上变盘的时间还需等待,近期市场主要是以区间震荡的结构性行情为主,部分板块估值泡沫还需消化,投资者不宜过于重仓,把握好行业和板块之间的轮动。管理层印发《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》,军民融合开始加速,通用航空、军工院所改制和军事装备升级相关板块值得关注。本周美联储议息会议,不加息的概率较大,黄金、铜等板块或再次迎来机会。

  ■市场热点

  石墨烯市场利好频发

  近日,关于石墨烯的重磅利好消息层出不穷,其中最引人瞩目的是东旭光电在北京发布世界首款石墨烯基锂离子电池“烯王”。与普通电池相比,石墨烯基锂离子电池可在满足5C条件下,实现15分钟快速充放电,而且,该石墨烯基锂离子电池可在-30~80℃环境下工作,循环寿命高达3500次左右,而传统锂电池只能达到500次左右。

  西部证券(26.510, 0.40, 1.53%)高级投资顾问马征认为,未来石墨烯的总体目标是:2020年形成百亿规模,2025年要突破千亿。由此在A股引发的投资热潮上周进一步升温,上周五石墨烯概念股大涨,板块涨幅近2%,领涨两市,预计后市还将大涨不断。

  在标的选择上,机构建议配置产业规划清晰、产能较大且具备催化剂的石墨烯厂商,包括:1.东旭光电,众多石墨烯产业应用、锂电池研发、新能源汽车等公司主动前来寻求与东旭光电合作众多开发项目,前景十分看好;2.金路集团,规划最清晰,早在2011年6月,金路集团与中科院金属所签订《技术开发合同》,双方同意在石墨烯研发及产业化方面展开平等互利的合作;3.华丽家族(10.750, -0.36, -3.24%),其大股东旗下的宁波墨西科技公司计划要打造全球第一条300吨石墨烯量产生产线;4.乐通股份(17.280, 0.00, 0.00%),乐通股份、ST南江的大股东南江集团,与宁波墨西科技设立合资公司,分别研发石墨烯油墨、功能性涂层产品等。

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