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市场震荡磨底 以时间换取空间

来源: 2016-03-14 21:30:00

  上周市场冲击2900点,最高点达到2911点,但并未站稳,出现了冲高回落,连续探底的走势。最终收出小阴线。从周K线来看,指数在2638—2933点大约300点的空间里,已经运行了六周,显示多空双方在这个区间中达到了动 ...

  上周市场冲击2900点,最高点达到2911点,但并未站稳,出现了冲高回落,连续探底的走势。最终收出小阴线。从周K线来看,指数在2638—2933点大约300点的空间里,已经运行了六周,显示多空双方在这个区间中达到了动态的平衡。上有压力、下有支撑,随着时间的推移,市场将会选择方向。如果向上,皆大欢喜,市场机会再次增多;如果向下,有“久盘必跌”的可能,因此,我们应注意下跌的倾向,底线思维没有改变。操作上,继续观望、控制仓位。

  外因方面,近日,欧洲央行[微博]下调基准利率、存款利率、贷款利率三大利率,并扩大月度QE购买额至800亿欧元,负利率延续,货币宽松预期没有改变,而新西兰意外降息,也在减轻本国币种的升值,美国本周召开议息会议,是否加息等,全球货币政策分化明显,人民币(6.474, -0.0045, -0.07%)能否维稳是主要看点。因此本周重点关注美国的议息会议对市场的影响。

  内因方面,近期公布的数据显示,2016年前2个月我国进出口总值同比下降12.6%,外需疲弱、人民币贬值空间收窄以及国内进口减少等原因所致。2月CPI同比上涨2.3%、涨幅有所扩大,与季节性因素有关,而PPI同比下降4.9%、降幅继续收窄,显示大宗商品价格逐步回升。但总体来说,经济下行压力没有改变,为支持实体经济的发展,提高直接融资比例,降低企业融资成本,绿色公司债等新品种有望面世,支持绿色环保产业的发展;可续期公司债即将完成发行,从而解决债券的存续矛盾。

  市场方面,经历了全面降准、两会顺利召开、注册制实施或推迟等重要事件后,市场也完成了了一波小幅的上涨,供给侧改革板块跑赢了市场,但同时也带来了调整的压力。后市,关注周期性板块经过调整后,能否重新走强,从而对市场产生一定的推动作用。新三板分层制度制度将在5月正式实施、战略新兴板推出临近等,都对创业板带来比价效应,而目前来看,创业板的市盈率从151倍,降低到了64.06倍,回归较多,但与极端的40倍市盈率相比,仍有一定的距离,弱势中,内在调整压力存在,关注上市公司的业绩能否持续保持增长。

  从技术上看,从3684点下跌以来,市场完成了四浪的走势,目前是处于五浪的调整中,指数可以创出新低,也可以走出失败浪。如果不创新低,市场继续维持箱体的震荡,那么市场的磨底的时间将会延长。但不管怎么说,即使再创出新低,继续下行的空间,应该是有限的,更多的是以时间换取空间。

  后市关注:1、3月12日“一行三会”举行记着招待会,对金融的改革和发展问题做出回答,新思路值得注意;2、1—2月规模以上工业增加值同比增长是否回升,企业经营的改善情况;3、本周是股指期货交割日,关注其对现货的影响。

  操作上,仍建议控制仓位,等待市场转强信号的出现,坚持右侧交易。

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