周三(12月16日)美国联邦储备委员会宣布进行近十年来的首次加息。美联储加息“靴子”最终落定，但对一些国家来说，这并不是一个好消息。这种资金流动已经因美联储加息预期而出现反转：自2014年7月至2015年8月，约一万亿美元的资金从新兴市场流出，尤以以下三国遭受的冲击最为严重：

　　1、巴西：巴西已经深陷经济危机泥潭。今年第三季度，巴西经济萎缩1.7%，该国货币雷亚尔兑美元今年以来已经暴跌31%，通胀水平处在12年高位。美联储升息无疑会使该国经济雪上加霜。经济咨询机构Fathom Consulting称，巴西是所有新兴市场中受美联储加息冲击最大的国家。据国际结算银行，巴西以美元计价的债务规模居世界第二位，仅次于中国。过去十年，巴西公司借入数十亿美元的债务，如果美元对雷亚尔的涨幅进一步扩大，这些公司或面临无力偿还的困境。

　　国际评级机构惠誉(Fitch)周三(12月16日)成为第二家将巴西评级降至垃圾级的信用评级机构。惠誉称下调评级的原因在于忧心经济及政治危机恐将使总统罗塞夫(Dilma Rousseff)垮台。

　　惠誉表示，将巴西降至BB+级，评级展望为负面，而在不到24小时之前左倾的罗塞夫才刚放宽明年的预算目标，藉以顺利推行社福项目支出。这项决定让她手下财政部长受到打击，巴西财长把他的声誉都赌在目前还卡在国会的节约议案上。在惠誉降评后，受迫性卖盘打压雷亚尔及美元计价债券下跌，这让人更加难以看清巴西经济前景。另一家评级机构标准普尔(Standard & Poor)早在三个月前就将巴西评等调降至垃圾级。

　　土耳其：美联储实施近零利率期间，土耳其是从中受益最大的国家之一。巨量的外国投资涌入该国，在2010年和2011年，土耳其的经济增长率更是高达9%。但该局面已发生急剧变化，土耳其今年的经济增长率预期仅为3%。如果美元走强，土耳其将遭受更多痛苦，因该国进口商品远多于出口。美联储的升息降息土耳其的进口成本更为昂贵。标准普尔警告称，该国银行部门过于依赖国外的短期贷款。土耳其拥有巨量的短期外债规模近1250亿美元，约占该国GDP的8%，其偿债成本势必随着美元的增值而加大。

　　南非：在廉价美元时代，南非大举借入美元，而今该国或同样不得不为此付出代价。根据凯投宏观，南非是对外部融资需求最高的国家之一。该国的外汇储备要远低于其偿付外债以及进口支付的需要。美元走强势必使该国面临更为严峻的局面。南非面临的另一困境是，该国经济过分倚重采矿业，而大宗商品价格的暴跌使该国采矿相关产业遭受重创。

　　俄罗斯、委内瑞拉和尼日利亚同样依赖大宗商品，这些国家政府收入的大部分来自大宗商品出口。因大宗商品以美元计价交易，如果美元走强，这些大宗商品的价格或进一步走跌。