本周大盘连续大幅下跌，以“中”字头、“国”字号为代表的两融股票大幅下挫，带动大盘短线跌幅超8%以上，虽周五出现报复性反弹，但大震荡、大分化格局加剧。

　　最终，本周大盘以下挫5.31%收盘，创业板周涨4.05%，两市总成交量较前一周折算成交量减少约20.6%，这表明随着大盘走高，市场风险意识提升。随着两融降杠杆效果体现，加之防范5月政策风险，场外资金观望为主，场内资金加快流出步伐，市场情绪不稳，信心遭受一定打击。

　　从盘面来看，本周量能急剧萎缩，个股分化加大，个股活跃度波动较大。多数个股在大盘大幅调整中遭受重挫，防御成为市场资金主基调。市场热点转换较快，前期领涨股大幅回落，强庄股继续自拉自唱，毫不理会市场走势。周五又有逾200只个股涨停，同时也有个股跌停，除强庄股外，连续上行股票不多，追高易套，杀跌易损，护盘板块在大盘上涨中又成为压抑大盘的对象，高价股则打开了向上空间。

　　历史规律无数次表明，即便在牛市，每一轮市场调整都没有不跌的股票，无论是当年的“5·30”，还是今年一季度的调整，有的仅是先跌后跌、跌多跌少的问题，只有下蹲才能起跳更高，先蹲下的先反弹，后蹲下的后反弹，没蹲下的难走强。我们注意到，A股市场已有400元股票现身，预示高价股打开了大盘后市向上空间，低价股上行只是时间问题。

　　我们的观点不变，4000点之上还是大盘大震荡、个股大分化的格局，需要一个过程才能完成，不可能一蹴而就，分化将是后市的主旋律。下周大盘有望先扬后抑，区间震荡运行，注意18日均线附近压力。操作上，择股重于择势，轻仓者逢低关注前期超跌股交易性机会，重仓者继续逐步减持高价高估值题材股，尤其是业绩已严重透支股，资金安全性还是当前投资之首要。