??国内房地产市场的“黄金十年”已经过去，“白银十年”则还没有到来。在“黄金十年”和“白银十年”之间，会有一个4年到5年的“深坑期”。这主要是因为不动产登记政策的出台，影响太大。其它的刺激政策如限购限贷的放松，以及各地方政府的刺激政策，都难以抵消不动产登记政策的影响。因此，要对房地产市场保持足够的谨慎。

??具体而言，房地产市场已经并将继续发生结构性的变化。其中，一线城市北上广深的房地产市场会继续价格上扬、销售加速；三、四线城市则会出现比较长时间的萧条和低迷。这个格局会延续一段时间。

??（作者为北京大学经济研究所常务副所长、房地产金融中心主任）