股商视点：技术调整再次被市场确认

　　今日两市早盘高开高走，在新华保险(62.60, -1.91, -2.96%)等金融权重股带领下多头走出一波抵抗行情，盘中创业板更是创出历史新高。但午后再次延续昨日调整之势，出现冲高回落，大幅杀跌，众多早盘封死跌停个股纷纷打开。截至收盘，沪指跌1.62%报4229.27点；深成指跌0.68%报14136.17点。两市成交量继续稳定在万亿水平。

　　大盘连续两天出现暴跌，整个市场都在找下跌的理由，人民日报，新华网，个种言论都被揪出来万夫所指。作为官媒的人民日报与新华社近期对股市的言论可谓频频，既有前期股指过快上涨中的风险警示，又有如今暴跌后立即给予信心支撑，其表态一定程度上定调了A股当前格局，即短期调整，中期继续走牛，长期慢牛总基调。其实市场只是再按自身的规律运行，可能会被一些因素所影响短期走势，但不会被外力所改变趋势。市场只是用下跌来给投资者上风险教育课，并非牛市终结，投资者要牢记风险意思，但下跌也正给了投资者逢低布局的好机会。

　　深度直击：油气改革大幕将开启

　　垄断程度较高的能源领域，正迎来市场化改革的窗口期。去年以来中石化[微博]和中石油都在国企改革上有所动作，而作为今年能源体制改革领域的重要任务之一，油气改革方案目前也正在制定中，有望在今年下半年出台。按照目标，“十三五”期间油气行业市场化改革将加速推进，有望基本实现市场化。

　　方案落地之前，人员已各就各位。中石油、中石化与中海油官网5月4日分别发布了人事变动的消息，王宜林任中国石油(12.57, -0.04, -0.32%)天然气集团公司董事长、党组书记，免去周吉平中国石油天然气集团公司董事长、党组书记职务，到龄退出领导班子；王玉普任中国石油化工集团公司董事长、党组书记，免去傅成玉中国石油化工集团公司董事长、党组书记职务，到龄退出领导班子；杨华任中海油董事长、党组书记，免去其总经理职务；免去王宜林中海油董事长、党组书记职务。

　　此次新的人事变动与日前传出的轮换方案吻合，证实了“三桶油”新一轮坐庄轮动的消息。从人事变动的方案中可以看出，三家高管的任命有所交叉。王宜林原为中海油董事长、党组书记，现任中石油董事长、党组书记。据了解，四年前能源领域就出现过一次坐庄轮动。四年后，“三桶油”再次集体换帅，或将拉开石油系统又一轮大的人事变动序幕。

　　香港中文大学历史系客座教授林和立表示，中国能源企业的管理层变动“意味着中国政府希望深化国企改革，直接更换这些企业的‘掌门人’还可能涉及削弱石油巨头在特殊领域的垄断地位，为破除国企垄断迈出了一小步。”

　　对于“三桶油”改革方案，央企之间的合并预期随着领导变化反而有所提升。虽然中石油和中石化的协同效应可能不大，但中石油和中化集团[微博]、中海油和中石化之间还有一定的资产互补性。王玉普作为正部级干部成为副部级单位的董事长，这可能代表了上层领导对公司的重视。其离开石油系统已经将近7年，且还需要在中下游增加了解。专业化重组的遗留项目未来会继续推进，但也期待新领导的新改革思路。市场短期内可能会减弱对中石化的专业化重组的预期，但对央企间整合的预期反而会上升。

　　板块机会：短期防范风险

　　今天市场还是延续了昨天的的冲高回落走势，个股出现大幅跳水。板块上，今天网络安全、国产软件、移动支付、大数据、智慧城市等互联网+概念板块强势表现，不受市场影响，而特钢、一带一路、电力改革、油品改革等板块下跌幅度达3%。

　　昨天我们就提到，市场指数只要破10日线，短期弱势形成，特别是高价位个股，连续上涨没有盘整消化，而后期就是一个震荡消化前面涨幅的阶段。

　　另外，今天保险板块表现抢眼，随着养老保险公司筹建潮再起，市场预期对行业影响巨大的个税递延型养老险政策也将落地。今年全国两会上，李克强总理在《政府工作报告》中提出，要推出个人税收递延型商业养老保险。受此影响，主营保险业务的中国太保(35.46,-0.97, -2.66%)、新华保险、中国人寿(39.43, -1.53, -3.74%)一度涨停。

　　操作上，目前以防范风险为主，后期市场将强势震荡为主，建议反弹逐步减仓。

　　操作策略：股指大幅震荡控仓位待市场回稳

　　市场回顾：周三早盘两市股指小幅震荡后在保险等金融板块上涨的带动下震荡上行，其中创业板指表现强势领涨指数，午后石油等板块的上涨引发市场恐慌，加之市场抛压的加重两市股指快速回落，个股呈现普跌格局。盘中计算机应用、网络安全、国产软件等板块涨幅居前。截至收盘上证指数报收于4229.27点，下跌1.62%，深成指数报收于14136.17点，下跌0.68%。

　　持仓策略：30%。

　　关注板块：大金融银行以及煤炭有色等补涨板块。

　　投资策略：自年初以来股指呈现出震荡上行的走势，各板块呈现轮动上涨格局，期间累计较大的获利筹码，短线抛压的加重使得近两日股指出现较大调整，短期来看，市场在经过快速调整后短期再度大幅下跌的概率较小，但反弹力度仍有待观察，因此，操作上仍以控制仓位为主，等待股指企稳。