石化双雄傲娇涨停投资者心里“咯噔”一下，A股市场素来流传着“两桶油魔咒”，即每逢中国石油(14.65, 1.33, 9.98%)、中国石化(8.56, 0.78, 10.03%)涨停，市场便会引发大幅调整。

　　虽然历史不会简单重复，但是多次应验的历史规律值得警惕。在央企合并传言的推动下，A股掀起新一轮上攻风暴，沪指成功站上4500点。

　　不过，4月27日晚间，国资委[微博]紧急发布声明称，近日，有媒体报道“中央企业将进行大规模兼并重组，数量或减至40家”。经查，该消息未向国资委[微博]进行过采访或核实。

　　石化双雄崛起

　　在两桶油的引领下，A股继续狂飙突进。4月27日早盘，中国石油、中国石化[微博]涨停强势涨停，权重集体走高，沪指成功突破4500点，最高触及4529.73点，刷新7年新高，截至收盘涨3.04%。

　　消息面上，媒体报道称中国政府正在研究将中石油与中石化[微博]，中海油与中国化工分别整合成更大的石化巨头，并成为国际巨头埃克森美孚、bp、壳牌等真正的竞争者。

　　而“央企将进行大规模兼并重组，数量或减至40家”的报道更助长了两桶油暴涨的气焰。一位权威人士透露，目前国资委确定了下一步的国企改革重点，央企将在分类基础上进行大规模兼并重组，央企数量有望进一步缩减至40家。

　　其实，早在今年初就曾传出过两桶油合并的传闻，诸如中铁和铁建，电信和联通合并的传闻也不绝于耳。

　　今日除了石化双雄崛起之外，多家有合并传闻的央企个股涨停，宝钢股份(9.25, 0.84,9.99%)(600019)和武钢股份(6.47, 0.59, 10.03%)(600005)触及涨停，中国中铁(21.21,1.93, 10.01%)和中国铁建(25.95, 2.36, 10.00%)同样涨停，中国联通(9.99, 0.91,10.02%)尾盘封涨停。

　　市场人士分析称，在“一带一路”的国际战略棋局下，中国必须要有更强实力的重量级企业进入国际市场，与国际巨头展开激烈的竞争，中国南车(34.36, 0.40, 1.18%)(601766)与中国北车(35.77, 0.38, 1.07%)(601299)的合并仅仅只是一个开头，也是一个政策导向。因此这些传闻在现在来看好像不太靠谱，官方也一定会出面澄清，但这些传闻真的有可能实现。

　　果然，27日晚间，国资委紧急发布声明称，近日，有媒体报道“中央企业将进行大规模兼并重组，数量或减至40家”。经查，该消息未向国资委进行过采访或核实。

　　但事实上，更多央企整合已经在蠢蠢欲动。据悉，国家核电和中电投将重组合称国家电力投资集团；中海海盛(8.35, 0.00, 0.00%)(600896)一则关于“控股股东中海集团正在筹划与中海海盛有关的重大事项”的停牌公告，引发了市场对中国远洋(14.20, 1.29,9.99%)、中海集团、中外运长航集团、招商局集团四大航运类央企整合的猜想；中船集团和中船重工合并互调领导也引发了市场的遐想。

　　作为稳增长先锋，央企净利润下滑9.9%，打开了央企改革的想象空间。财政部的数据也显示，1-3月，国有企业利润总额同比下降8%，其中中央企业利润同比下降9.9%，地方国有企业利润同比下降0.4%。

　　这一次“魔咒”会不会失灵？

　　值得一提的是，在沪指拉升3%的同时，深成指数、中小板和创业板指数则冲高回落，涨幅收窄。

　　其实，市场一直有“两油一挺，大盘见顶，两油一吼，小散发抖，两油一涨，股票全躺”的说法，石油、石化涨停之日，往往是市场见顶之时。

　　石化双雄大涨，沪指后三日下跌概率竟高达75%。据同花顺(98.000, 5.53, 5.98%)(300033)数据，2006年至今，中石化涨停后次日沪指只有50%的概率将实现上涨，并且平均涨幅非常低为-0.51%；中石化涨停后3或5个交易日，下跌概率更高达75%，平均跌幅分别是2.24%与2.42%；而中石化涨停后10日，也只有50%的概率实现上涨。

　　而从更长时间观察，“两桶油”上涨很少给投资者带来欣喜，其强势涨停后面都伴随着A股较长时间的调整，值得警惕。

　　2006年5月12日中石化盘中涨停后三日，沪指随后经历了一个多月的调整；2007年5月31日中石化涨停，沪指在随后两个交易日内大跌10%；更有代表性的是2007年10月15日中石化涨停，沪指第二天就到达了历史性的6124高点，从此开始了漫长的熊市；同样的命运也出现在2009年7月22日，中石化涨停后一周大盘见顶。

　　交易软件“爆表”，开户数再创新高，新基金认购凶猛，这些都A股持续火爆的重要推手，央企合并传闻和央行[微博]考虑直接购买地方债的消息更是火上浇油。

　　东方证券(32.24, 0.72, 2.28%)首席经济学家邵宇提示投资者，留得青山在不怕没柴烧，没必要继续追高。

　　他认为，一方面，融资融券余额超过 1.7 万亿，如果券商不弥补资本金，两融余额逼近上限；另一方面，管理层的态度变化预示着增量资金将放缓。目前，新股上市节奏加快，而当融资规模逼近上限，券商要进一步增加融资规模可选择与银行合作，通过银行的授信，不走券商资产负债表提高融资规模，但只要政府加紧管制，未来的融资规模必然放缓。

　　广发证券(28.92, 0.22, 0.77%)(000776)策略分析师陈杰在最新的策略报告中表示，考核相对收益的机构投资者大部分满仓；而考核绝对收益的机构投资者在上周均有所减仓，其心态是等待一次类似于530的短期深调，然后再抄底进入。

　　wind资讯显示，上周98只ETF遭遇65.72亿份净赎回，赎回比例高达9.15%，资金流出规模高达260亿元。据悉，ETF主要投资者为专业的机构和有较强实力的大户，赎回ETF意味着这些投资者判断股市调整，减仓避险。