周三(3月25日)，A股再现分化格局。上证综指盘初低开低走，短暂冲高翻红后再度下行，午后再次触及5日线后反弹，尾盘小幅回落，终结10日连涨。银行、钢铁股跌幅居前，打压股指。与之对应的是，中小板与创业板指表现抢眼，盘中双双涨逾2%创历史新高。

　　截至收盘，上证综指跌30.68点或0.83%报3660.73点，深证成指跌44.10点或0.34%报12757.10点。两市全天成交约1.24万亿元人民币，上日成交1.42万亿元。中小板指(11069.993, 186.37, 1.71%)收盘涨1.73%，最高上摸7969.29点；创业板指收盘涨1.15%，最高上摸2405.56点。

　　基本面影响因素：今年以来，证监会[微博]已审核了62家公司的首发申请，其中，57家获得通过。某投行人士表示，目前过会企业已到证监会递交封卷材料，这意味着下一批新股批文将很快下发。企业封卷之后，最快一周内将接到新股批文，这意味着最快3月底新股批文有望下发。证监会数据显示，截至3月24日，已有41家企业通过了IPO发审会，除去因各种因素“滞留”在排队序列的7家过会企业外，剩下的34家企业有望随时获得IPO批文。

　　盘面语言分析：申万一级行业涨多跌少，农林牧渔、电子、机械设备、医药生物等板块涨幅居前，板块中多只个股涨停；银行板块领跌，个股全线飘绿；钢铁板块紧随其后，鞍钢股份(6.11, -0.28,-4.38%)、宝钢股份(7.04, -0.31, -4.22%)、凌钢股份(6.33, -0.28, -4.24%)等跌幅较深，非银金融、有色金属、交通运输等板块同样表现不佳。题材股则普涨，智能穿戴、冷链物流、食品安全、生物育种、基因检测等表现活跃，涨幅均超3%。今日主板成交量6000多亿，重新回落到6000亿级别，没能有效站稳7000亿级别，意味着主板增量资金进场速度开始缓慢，震荡行情将持续。

　　后市预期：昨日市场1.4万亿的成交天量再创历史新高，昨日上午猛烈快速的调整，我们的研判是一种以空间换时间的调整，调整猛烈但时间短，昨日下午在急剧放大的成交量配合下，指数单日实现反转，指数虽然收复失地，但昨天的调整，意味着市场开始出现筹码松动，市场分化将来临，个股的分化将开始，热点的有效切换将开始，市场宽幅震荡将会持续一段时间。

　　创业板分析：创业板今日成交1300亿，量能虽比昨日小，但明显大于之前的1000亿量能级别，在充沛的量能支撑下，调整在盘中完成。但毕竟创业板短期涨幅相当巨大，相关个股涨幅可观，巨量宽幅震荡来临，意味着这些涨幅较大的股票开始出现高位筹码松动，后市警惕高位滞胀，另一方面，随着热点的切换，低位启动的股票机遇来临。

　　板块掘金：互联网+、高送转、券商等。