创业板再度成为A股的焦点，在人们的质疑、羡慕、嫉妒中，创业板近期走出了令人瞠目结舌的行情，今日创业板指更是创出2070.95新的高点，稳稳站上2000点。

　　回望创业板开市以来5年多的征程，其间经历了多次不凡的走势。2009年10月30日，“中国版纳斯达克[微博]”创业板正式鸣锣开始，2010年6月1日，创业板指数诞生。短短9个交易日，创业板指数从1000点迅速拉升至1129.69点，当时创业板平均市盈率为68.21倍。

　　在2010年6月17日盘中摸高1129点之后，创业板指数便坐上了下行的“电梯”。经过一轮又一轮的回调，7月2日盘中抵达第一次探底之旅的低点832.62点，而当日创业板的平均市盈率也降至55.65倍。

　　2010年7月至12月成为了创业板指的“蜜月期”，创业板指数一路高歌猛进，12月20日盘中创下了1239.60点的历史新高。当日，创业板平均市盈率再次冲上83.18倍的高位。

　　不过好景不长，在货币紧缩政策的打压下，小盘股整体出现了价值回归的走势，创业板指数逐级下行。此次调整也开启了创业板长达两年的下降通道，2011年6月23日、2011年10月24日、2012年1月19日，创业板指先后3次刷新了历史低点。2012年12月4日，创业板指盘中更是低见585.44点，该点数也成为创业板指推出以来的历史最低位。

　　然而，自2012年12月以来，创业板可谓是芝麻开花节节高，虽然有关“要调整了”的言论此起彼伏，但以创业板为代表的中小市值股票在A股“任性”上涨，在一次次的质疑声中不断刷新历史纪录，今日创业板指更是创出2070.95这一新的高点，稳稳站上2000点。

　　创业板：有业绩、有政策

　　虽然创业板目前的高估值受到多方争议，但也应看到其内在原因。统计数据显示，截至3月13日收盘，乐视网(82.700, -1.38, -1.64%)、东方财富(41.250, 0.00, 0.00%)、碧水源(37.540, 0.25, 0.67%)等公司稳居创业板十大市值股票，从产业方向来看，在国家大力推动产业结构转型的背景下，创业板部分个股代表着未来产业发展的方向，尤其是在与互联网融合的过程中，市场给予较大的想象空间也可以理解。

　　实际上，创业板去年实现了利润和收入的同步增长。深圳证券交易所[微博]的统计数据显示，2014年度创业板421家公司营业收入和净利润同比分别增长27.03%和22.71%。营业收入和净利润增长速度为近三年最高；另外，2014年创业板上市公司净利润增长率近三年来首次接近营业收入增长率，实现了利润和收入的同步增长。为市场炒作扫除了一大不确定性。

　　有分析认为，创业板上涨的逻辑主要有二：一是创业板相关上市公司业绩快报等数据资料显示，2014年创业板业绩大丰收，显示出我国经济结构转型正在加速；二是当前关于科技加速的相关讨论也有望成为创业板指继续前行的动力，在1990年后，随着网络科技、生物技术的发展，人类的科技进步出现了加速、再加速的态势，且在迅速改变着人类的生活，这必然会催生持续的产业投资机会，或者说新兴产业类的相关上市公司业绩可能会出现井喷再井喷的态势。

　　创业板在经济转型升级进程中发挥的作用将越来越重要，而优化创业板财务准入标准可以更好地为战略性新兴产业提供金融支持。因此，在经济转型升级愈加倚重创业板的背景下，创业板指一路上行是具有政策支撑的。

　　须警惕一个信号

　　申万宏源证券分析，从短中期来看，在注册制没有正式落地实施之前，创业板保持趋势向上、反复走强的概率大∩密切关注创业板新兴产业中龙头品种，比如互联网、软件服务、传媒、通信设备、医疗保健、环保等领域的“领头羊”。如果这些头羊升势不止，那么创业板行情就不会轻易结束；但如果这些“领头羊”出现放量破位下跌，就意味着主力资金大举抛售，创业板行情此时可能见顶并转入下跌，可能开启较长时间的熊途。

　　但亦有分析人士提醒，考虑到注册制下半年有望推出，后期供给压力加大，创业板继续上行的空间较小，投资者尽量不要“刀口舔血”，追高风险较大。

　　在英大证券首席经济学家李大霄[微博](财苑)看来，创业板目前的平均市盈率已超过80倍，相对主板10多倍市盈率而言显然泡沫不小。他认为，黑五类(小股票、次新股、差股票、题材股、伪成长股)被炒起来的股价已经明显偏离自身价值，建议投资者规避接最后一棒的风险。