中债资信评估有限责任公司近日发布跟踪评级报告，将云天化集团有限责任公司主体信用等级由AA－调整为A+，评级展望由负面调整为稳定。

　　中债资信表示，跟踪期内，云天化集团经营风险由很低上升至较低，财务风险上升至较高，外部支持增信作用仍然较强，该评级结果表示公司偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低。

　　具体来看，经营风险上升至较低。跟踪期内，磷肥、氮肥行业继续处于景气度低谷，截至2013年底中国磷肥主流产品价格下跌幅度20%，公司化肥主业经营压力加大，经营风险有所上升。但作为中国规模最大的磷肥生产企业，公司在磷矿资源储备、磷矿采选等领域规模优势显著，且同时涉及玻纤、食用盐、化工、商贸等行业，业务结构多元，整体经营风险相对较低；财务风险上升至较高。2013年，公司化肥主业收入降幅明显，经营性业务亏损加剧，整体盈利能力大幅下降，经营净现金流亦迅速恶化。虽然较高的现金类资产和未使用银行授信额度能够为短期资金周转提供一定支撑，但债务负担持续加重并继续处于行业较高水平，长短期偿债指标均有所弱化，且预计短期内难有根本好转，财务风险大幅上升，整体财务风险较高；跟踪期内，实际控制人云南省国资委对公司信用品质仍具有较强的增信作用。

　　中债资信认为，未来12-18个月内，预计磷肥、氮肥行业景气度仍将维持低谷，但公司规模优势明显、业务结构多元，整体经营风险较低。公司经营性业务短期内难以扭亏，经营所需周转资金需求增加则可能继续推高债务规模，财务风险仍较高，但偿债指标进一步弱化的可能性不大。因此给予公司评级展望为“稳定”。