上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)1月10日，全国银行间债券市场债券交易结算总量为6518.36亿元，较上一交易日增长4.78%?其中，质押式回购结算量为5288.70亿元，买断式回购结算量为316.45亿元，现券交易结算量为913.21亿元?

　　回购利率总体平稳，各期限利率波动幅度均未超过5个基点，7天?14天?21天品种依次行至4.025%?4.741%?5.256%的位置?

　　就债券市场而言，尽管当前二级市场投资者心态依然较为谨慎，但一级市场已经开始呈现暖意，更多的微观积极信号体现在资金成本继续下行和二级市场参与度的回升上?

　　在部分业内人士看来，当年初收益率位于历史高位时，提前参与配置的持有收益/风险较为合理?

　　"个人认为，当前对中长期利率债可以采取低位建仓策略，以增加获取价差收益的概率和债券组合的安全边际，"国泰君安债券研究团队分析师徐寒飞说?

　　反观信用债市场，"我们认为后期信用债的调整趋势没有结束，"申万证券分析师屈庆指出，"其一，我们认为资金最宽松的时候已经过去?伴随着IPO的启动?财政存款上缴?春节前的取现行为，资金将持续收紧?其二，保监会发布《中国保监会关于保险（放心保）资金投资创业板上市公司股票等有关问题的通知》，明确指出保险资金可以参与创业板的投资?在IPO重新启动的背景下，保险机构投资范围的扩大，将继续分流债券市场的资金，也可能加大债券基金的赎回压力?"

　　不仅如此，全国地方债务审计结果公布之后，日前发改委的表态一定程度上缓和了市场对城投债违约的担心，那么随之而来的将是城投债供给压力的释放?但是目前看来，市场无法承接太多的供给压力?

　　"老的债券基金本身仓位已经在赎回压力下被动提高，新发债券基金规模也明显下降；银行理财增速放缓；券商资产管理规模更是裹足不前，"屈庆表示，"因此，我们依然维持信用债没有机会的判断?"