周一， 银行间债券市场成交金额共计8,271.6亿元，较前一交易日增加444.52亿元，上涨5.7%。 其中，现券成交747.8亿元，较前一交易日减少276.3亿元。回购成交金额7,523.8亿元，较前一交易日增加720.82亿元。

　　当日，银行间债券市场国债成交23只，市场表现为17只上涨，6只下跌，总成交量94.32亿元。13附息国债20成交量最大，当日共计成交20.8亿元，剩余期限6.79年，最新收益率为4.229%。国债收益率曲线整体微幅波动，其中3年期上行0.45BP至4.3763%；7年期下行0.54BP至4.5767%；10年期维持在4.5437%。

　　信用债市场方面，企业债?短融?中票成交合计360.3亿元，较前一交易日减少166.35亿元。其中，企业债共成交114只，成交量合计137.17亿元。成交量最大的为“12国网债04”，AAA评级，成交总额7亿元，剩余期限8.89年，最新收益率6.067%；涨幅最大的为“12华发集团债”，涨幅为2.9%，AA+评级，剩余期限4.13年，最新收益率6.1271%。短融共成交79只，成交量合计65.4亿元。成交量最大的为“13神华SCP003”，成交总额为9.3亿元，最新收益率为6.25%。中票共成交121只，成交量合计157.73亿元? 成交量最大的是“13东特钢MTN1”，AA评级，剩余期限2.39年，最新收益率7.7129%， 成交总额为6.6亿元。

　　货币市场方面，资金面继续呈现宽松局面，其中银行间质押式回购隔夜品种利率加权值下行21.41BP至3.1790%；7天期回购利率加权值下行17.25BP至4.9280%；14天期回购利率加权值下行2.12P至6.0937%；1个月回购利率加权值下行21.62BP至6.3104%。上周央行重启7天逆回购、但继续停止14天逆回购，表明主要是为了维稳年末资金面，还未有放松货币的意图，偏紧的货币政策基调依然没有改变。目前银行间资金利率呈现短端继续小幅下降，交易所各期限利率有所攀升，GC001(10.200, 3.04, 42.46%)盘中一度升高至37%，尾盘跳水收于7.16%，GC007(6.550, -0.29, -4.17%)收于6.835%。因此更加市场化的交易所回购利率表现出市场对流动性预期仍谨慎，元旦过后将面临准备金补缴，资金面的情况不容乐观。

　　年底现券市场成交清淡，各品种利率均微幅波动，市场还处于观望中。昨日审计署公布全国政府性债务审计结果，并且明确我国政府性债务总体可控。因此一方面我们认为短期内因政府性债务问题引发系统性风险的概率较低，另一方面2014年城投债将进入一个偿债高峰期，还需密切关注城投债的信用问题。