股商视点：下方面临多重支撑 立足长远布局未来

　　今日市场消息面相对平静，上海国资改革20条发布，确立四大原则六大目标，盘面上，界龙实业(9.58, 0.87, 9.99%)、上海钢联(36.190, 3.29, 10.00%)等纷纷响应。不过指数方面早盘还是表现出疲弱态势，上证指数开盘不久便迅速翻绿震荡下行，股指最低跌破2150点。午后，银行、券商等权重股奋力护盘，大盘逐步收窄跌幅。热点方面，沉寂已久的疫苗、超级细菌板块逆市走强，广州禽流感案例的再度出现成为催化剂，东北制药(7.93, 0.72, 9.99%)、上海莱士(48.00, 3.48, 7.82%)等龙头股起到表率作用。航天军工板块午后启动，航天长峰(16.50, 1.25, 8.20%)一马当先，给沉闷的市场带来些许亮点。昨日涨幅居前的传媒、手游、博彩股今日位于跌幅榜前列。

　　整体来看，大盘在2150点附近展开窄幅震荡。技术形态上，上证指数连跌九天，跌幅在5%左右，并跌破年线位置，无论从时间还是空间来说，市场都有止跌企稳的要求。同时下方面临半年线、缺口、筹码密集区、前期低点2078点等多重支撑，市场出现六月份连续暴跌的概率不大。短期来说，60分钟图中2142——2143间有缺口支撑，短期连续杀跌后有望形成阶段性支撑。

　　政策面来看，可以说最近重大会议及政策框架都已经浮出水面，距离2014年还有两周左右的时间，一方面各行业、部门都正在为来年做准备，特别是政策细则将在明年集中出台，这是对市场最大的利好。目前阶段由于年底资金面趋紧，市场走势疲弱，但这只是暂时现象，大盘趋势已经逐步明朗，投资者需要的是耐心，不要为一点波动而慌乱阵脚，立足长远，放眼未来。

　　深度直击：新三板不会是三板斧热度

　　12月14日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》。《决定》表明新三板从区域性市场扩容至全国，挂牌公司不再受高新园区的限制，不受所有制的限制，也不限于高新技术企业。完善的做市商制度细则将增加新三板市场交易活跃度，适当放宽投资者准入门槛有利于新三板的融资功能。最重要的是提出要建立不同层次市场间的有机联系，这即意味着转板的实现。

　　多层次资本市场制度设计了借鉴了成熟市场经验。美国的证券市场分为主板(纽约证券交易所[微博])、纳斯达克[微博](国内俗称“二板”)和OTCBB(柜台交易市场， 国内俗称“三板”)三个市场。许多公司选择先在OTCBB上市，获得最初的发展资金，通过一段时间的积累，达到纳斯达克或纽约证券交易所的挂牌要求后再“升板”。其中，微软[微博]和思科就是这种模式最成功的代表。经过十几年的运作，OTCBB已确立了在美国非主板市场的霸主地位，最多时有超过3600家公司、交易的证券超过6667种、近400家做市商活跃于该市场。未来我国资本市场架构的设计应分为主板市场、中小企业板市场、创业板市场、三板市场、大区域的产权市场以及地方性的产权交易市场等六个层次。“三板”在其中的定位，是为非上市的高新技术公众公司提供高效、便捷股权转让和投、融资平台。“三板”对企业具有以下的功能：(1)宣传功能；(2)培育功能；(3) 价值发现功能；(4)融资功能。新三板并不着眼于如何去活跃交易，它吸引的是具有很高风险承受能力的创投资金，而不是现在活跃在沪深股市的中短线资金。作为金字塔的底座，其起步最晚，但经济转型和广阔的中小微企业与资本对接需求决定了其热度将不断上升，它将让资本市场体味市场决定性作用的力量。

　　主力动向：市场资金流入军工板块

　　今日收盘市场资金流入板块27家，市场资金流出板块62家，资金呈现流出态势，流入前三名的行业是：军工板块、生物制药、医疗器械；流出行业是：房地产、传媒娱乐、电子信息等。今日两市股指延续近日的调整走势，权重板块的持续低迷以及市场热点的散乱是股指近期延续调整主要因素，市场量能再度萎缩人气低迷。板块方面，传媒娱乐、手游等板块在近日连续上行后出现调整走势，同时医药、酿酒等防御性板块出现补涨走势。

　　大盘自2013年11月14日以来，军工板块、电子器件、农林牧渔等资金流入较大，目前两市股指仍处于震荡调整过程中，量能逐渐萎缩，市场热点散乱，主流板块传媒娱乐、手游等出现调整走势，军工、医药、酿酒等板块逐渐活跃。短期股指延续调整的概率较大，人气低迷股指难有较大上行空间，操作方面目前以轻仓观望等待股指的企稳。

　　板块机会：页岩气板块值得关注

　　今日两市股指小幅高开后，继续向下寻求支撑，盘中再次击穿2150点支撑。截止收盘，上证综指跌1.60%，深证成指跌1.86%，中小板指(6054.896, -39.79, -0.65%)跌0.44%；创业板指跌0.96%。

　　盘面上，天津自贸区早盘再度发力，午后冲高回落，出现一日游行情。午后，受日本将组建钓鱼岛部队消息刺激，军工股(军工改制、预警机概念、通用航空、北斗导航、航母概念等)集体起舞，航天长峰快速冲击涨停。而昨天大肆拉升的网络彩票跌逾4%；智能家居、家电、传媒、环保、油品改革等概念股大幅下跌，跌幅均超2%。

　　板块机会方面关注页岩气，近日在成都召开的第三届中国页岩气发展论坛上，消息人士称，在第三轮页岩气探矿权招标中，国土资源部主导起草的页岩气储量评价标准规范也已接近尾声，将于年底或明年1月份发布。页岩气产业链上的相关企业对此均表现出极大的关注，该板块可以重点关注。

　　操作策略：地量再现 调整空间有限

　　市场回顾：今日沪指以2151.08点报收，跌9.78点，下跌0.45%，成交669.22亿。深成指报8213.43点，跌59.24点，跌幅0.72%，成交828.12亿元，创业板收盘报1267.67点，跌12.29点，跌幅0.96%。涨跌比1:2，非st类涨停个股11家，跌停3家。整体来看，两市继续震荡盘跌走势，量能大幅萎缩。

　　仓位管理：从今日盘面上来看，市场的热点仍然比较散乱，军工、生物疫苗、医药板块盘中有所表现，但整体力度相对较差。而昨日领涨的博彩、家电、空气治理等板块出现普遍回落。虽然跌幅榜上有部分强势股上榜，但整体杀跌动能明显减弱。从技术上来看，大盘连续调整九天，马上触及近半年的上涨趋势线，加之日线级别进入超跌区域，未来几天很容易出现反弹。建议投资者的总体仓位保持在五成左右，未来我们将观察反弹力度，再做进一步的仓位调整。

　　关注板块：市场已经连续调整近两周，短期进入超卖区域，近日将会出现探底回升走势，我们建议持续跟踪对新股上市受益明确的券商板块。同时，页岩气启动第三轮招标，近期可关注此板块。

　　投资策略：近期市场进入弱势的原因我们昨日已经提及，加之本周美联储议息会议，由于其数据转好，市场预期QE有逐步退出的可能，这对新兴市场有较大利空，但我们可以看到近一段时间外资持续流入内地，其实反映的是外资对我国经济转型、改革的信心与期待。新的一年马上就要到来，各项细则将会逐渐颁布，同时将会逐步落实。以优先股、养老金入市为主的实质利好股市的动作马上进入实施阶段，蓝筹股的估值将会被认可。中期仍可以半仓耐心，短期内看反弹力度，仓位较重者可逢反弹减掉部分仓位，轻仓者继续执行逢低布局转型和改革受益板块。