周四上证指数继周三调整后依然呈现弱势震荡走势，创业板延续了周三的强势表现。整体上来看近期市场呈现出结构性做空与结构性做多并存的局面。由于保险、银行等权重板块仍处于调整状态，预示短期上证指数仍以调整为主，但结构性机会依旧存在。

　　当前市场关注的焦点是中央经济工作会议，特别是会议对2014年经济增速目标的设立。目前大部分机构认为，2014年管理层可能不再盲目追求高速度，而是更加注重增长质量，GDP增长目标或定为7%。如果属实，那么短期周期股将受到经济增速下调的负面冲击，这也是导致昨日资金恐慌撤离金融等周期股的关键原因。与此同时，最新公布的11月工业增加值同比增速低于10月，发电量和铁路货运量数据也弱于10月，进一步验证了经济增速放缓、阶段性回暖终结的市场预期，给与经济运行密切相关的周期类板块带来压力。留意经济数据何时能够再度回升。

　　以QFII为首的外资和国内机构资金对待目前行情出现明显分歧，今年以来，QFII开户热情高涨，截止到11月底，QFII新开A股账户已经达到216个。但是，社保基金自今年4月份新开4个A股账户以来，已经连续7个月没有任何动作了。前期国内公募基金罕见大幅减仓。机构资金出现分歧也导致上攻信心不足，毕竟一波中期行情展开，需要各大机构齐心协力才能完成，分歧何时能够消除值得关注。

　　分析上证指数，近期需要对股指期货、融资融券市场进行关注。期指方面，海通、中证和国泰君安三大席位大幅增仓空单，巨量净空单需要一个释放消化的过程，表明当前指数还会有所反复。而融资融券方面开始融券做空601板块，601板块聚集了众多权重板块，给指数带来压力。另一方面期指方面国泰君安空翻多，在IF1312合约和IF1401合约加仓5000多单，关注年线附近关注多方能否组织起有效反击成为关键。

　　虽然目前市场遭遇诸多不利因素，但更多的因素矛头指向的是周期类蓝筹以及高估值创业板品种。仔细分析盘面不难发现今日涨停家数超过20家，跌停无1家。说明市场的结构性做多机会依然丰富，只要选对方向，踏准节奏依然可以在弱势市场中找到前进的路。

　　综合来看，大盘短期调整格局或将延续，但机构性多空机会并存。如何选择如何抛弃显得尤为重要。建议暂时回避周期类一线蓝筹品种与估值过高的伪成长创业板个股，选择非周期类的消费类品种逢低关注，如近期表现稳健的汽车，家电等行业。尤其是资金重点布局的品种。个股方面，近期QFII、社保和基金等机构重仓股表现活跃，QFII持仓量历史新高，社保持仓量创六年新高，保险资金还有1.88万亿等待入场，公募和私募基金年底排名战进入白热化，重仓股出现底部启动的迹象。