股商视点：缩量调整蓄势待发 理性操作逢低参与

　　受益于周末政策面的利好，今日股指小幅高开，不过好景不长，市场并没有走出想象中的强势上攻，反而在权重股拖累下，大盘逐步震荡翻绿。盘面上，招商证券[微博](12.60,0.06, 0.48%)一度上涨7%，引领券商板块逆市走强，但银行、保险股高开低走，券商股最终寡不敌众。今天走势较强当属小盘股，创业板指数依托均价线单边向上，涨幅超过2%，高送转、传媒游戏股卷土重来，云意电气(46.980, 4.27, 10.00%)、华谊兄弟(30.770, 2.80,10.01%)涨停，人民网[微博](73.29, 5.33, 7.84%)、美晨科技(35.680, 2.47, 7.44%)涨幅都在7%以上，午后，上证指数在石化双雄的推动下震荡翻红。整体来看，今日市场呈现权重股搭台、题材股唱戏的格局。

　　虽然今日主板在利好政策下走势疲弱，但从整体格局来看，依旧跟我们之前的预期基本一致，即大盘在中央经济工作会议之前这段时间将保持横盘震荡走势。金融股上周主动性护盘，今日借助利好高开低走，洗盘迹象明显。

　　技术上看，股指短期三根小阴十字星，跌幅基本在之前阳线实体的一半，市场下跌意愿不强。而量能的逐级萎缩更是体现主力惜售的心态。在前期2270高点关口前，市场要想成功突破，需要在此时充分蓄势，未来不排除随着量能的进一步萎缩，指数可能会有进一步回落，但趋势已经明朗，一旦指数回踩确认支撑，就是逢低建仓的时机。当然具体个股上，投资者还是要首选基本面良好，技术上趋势向上，涨幅不大的个股，不要在高位盲目追涨。

　　深度直击：日日顺估值或超百亿

　　日日顺为青岛海尔(18.10, 0.00, 0.00%)的孙公司，其母公司为在港上市的海尔电器。12月9日，海尔集团与阿里巴巴[微博]集团联合宣布达成战略合作。本次战略合作中，阿里巴巴集团对海尔集团子公司海尔电器集团有限公司进行总额为28.22亿元港币的投资。其中阿里巴巴集团对海尔电器旗下日日顺物流投资18.57亿元港币，设立合资公司。此外，阿里巴巴集团以认购新股的方式对海尔电器投资9.65亿元港币，获得投资后海尔电器2%的股份。阿里巴巴对海尔电器旗下日日顺物流投资将包括：1)认购日日顺物流9.9%的股权，金额是5.41亿元港币；2)认购海尔电器发行的金额为13.16亿元港币的可转换债券，该可转换债券未来可转换成日日顺物流24.1%的股份。双方表示将联手打造全新的家电及大件商品的物流配送、安装服务等整套体系及标准，该体系将对全社会开放。

　　这次家电厂商和电商的联盟有望成为网购时代的标志性事件，日日顺的优势在于植根于海尔铺设的县乡基层网络，线上和线下业务对海尔体系外的开放将促进淘宝、天猫[微博]卖家销售渠道的拓展。依照阿里的入股价格，日日顺德估值为50亿港币。但该估值前提是阿里并非财务性投资，也将其资源和海尔有机嫁接。依照可转债条款，未来完全有可能是海尔系与阿里系并列大股东，SGC认为日日顺未来独立上市的可能性很大。日日顺物流业务是支撑海尔电器2012年以来股价持续走强的重要因素，市场对日日顺业务的公允估值理解或已超百亿。

　　主力动向：市场资金流入农林牧渔行业

　　今日收盘市场资金流入板块66家，市场资金流出板块33家，资金呈现流入态势，流入前三名的行业是：传媒娱乐、农林牧渔、化工行业；流出行业是：房地产、生物医药、脱硫脱硝等行业。今日股指依然延续了小幅震荡的走势，市场量能再度萎缩，短期由于权重板块的整理股指延续震荡概率较大。板块方面，传媒娱乐、环保等前期热点再度活跃，同时农林牧渔等生态农业板块近期表现活跃，对于政策的预期短期仍有一进步上行的空间，可逢低适当关注。

　　大盘自2013年11月14日以来，军工板块、金融行业、电子信息等资金流入较大，目前两市股指仍处于小幅震荡的走势，量能逐渐萎缩，各板块呈现轮动上涨的走势，主流热点农林牧渔等生态农业板块延续活跃，此外家电、汽车等二线蓝筹板块稳步上行。股指短期震荡整理概率较大，市场量能的再度放大是股指上行的关键，操作上可关注近期反弹幅度较小且基本面良好的品种。

　　板块机会：环保板块值得中线关注

　　今日A股早盘高开后震荡走低，银行、煤炭、地产等权重板块集体杀跌拖累股指，上证综指失守5日均线。截止收盘，上证综指涨0.05%，深证成指跌0.08%，中小板指(6165.612,65.17, 1.07%)收涨0.63%；创业板指收涨2.90%。

　　盘面上，文化传媒、互联网股集体飘红，市场聚焦中央农村会议，农业股提前走强，绿色建筑有望成为新型城镇化重点发展方向之一，建筑节能概念股走强，大气排放标准从严将拉动万亿环保设备投资，环保股表现不错，此外银行股全线下挫。

　　板块机会方面关注环保板块，十八届三中全会之后，市场对环保治理的关注度持续升温。继国务院8月份发布《大气污染防治行动计划》后，环境税又被提上日程。上周五，财政部财科所副所长苏明透露，环境税方案已上报至国务院，正在按程序审核中。业内人士指出，目前上报的环境税方案有望率先对废水和废气两个税目征税。而根据目前的排污费水平，环境税一旦开征，其规模很可能会超过千亿，预计环保类上市公司有望迎来一定的发展机会。12月8日，在由全国工商联环境商会主办的“2013中国环保上市公司峰会”上，环保部副部长吴晓青表示，我国环保产业正处于快速发展期，调查显示，环保企业年均复合增速达30%，中长线可持续关注。

　　操作策略：短期蓄势待发 风格分化显时机

　　市场回顾：今日股指围绕5日线小幅缩量震荡，但创业板反弹力度较大；盘面上分化明显，中小盘成长股表现活跃。早盘保险、券商等板块一度普遍拉升，并推动股指走高。不过受制于地产、银行等一线股走低的拖累，股指再次冲高回落。创业板则在传媒、环保、高送转题材炒作的带动下震荡走高。

　　仓位管理：今天主板市场虽然呈现窄幅缩量整理走势，但盘中热点较多，环保、信息安全、互联网和生态农业等板块领涨，创业板在前面快速下跌后进行日线级别超跌反弹；在改革政策的红利关照下，蓝筹板块将显现投资价值，本周中央经济会议和城镇化会议等将会成为热点，投资者可重点跟踪，仓位上保持五成不变。

　　关注板块：上周提及的涉及三大会议概念板块本周继续跟踪，同时可密切关注上海国企改革板块，其方案发布在即，其中国企分类监管，建立国资流动平台，开放市场化重组等大方向已经基本明确。

　　操作策略：从近期的市场消息来看，当前有利于蓝筹的因素较多。在资本市场制度创新方面，优先股制度已经公布，对银行、电力等低估值蓝筹相对是有利的；上市分红制度也有利于提高投资者尤其是机构投资者对蓝筹配置的积极性；周末公布的企业年金税收优惠安排，是发展壮大企业年金的重大举措，是吸引长期资金入市的步骤之一；总体来看，由于蓝筹股的重估优势将会带动主板市场继续向上拓展空间，短期调整就成了买入的好时机。