技术面分析

　　从技术面上看，首先从均线上看，中短期均线都朝下，形成空头排列形态，预示空方处于强势。然后从缺口上看，9月25号和26号之间有一条跳空向下缺口，已经三天未补，构成了突破性跳空向下缺口，预示空方力量较强。最后从成交量上看，前期大盘日均成交额可达2000亿左右，而目前大盘只有800多亿，这也说明场外资金入场意愿并不强烈。综上所述，我们认为在国庆节后首日A股恐将以阴线报收。

　　基本面分析

　　从全市场与十年期国债的风险溢价水平来看，自6月份升至4.74%年内高点后，7月份以来随着十年期国债收益率的上升以及A股市场超跌反弹延续，整体溢价水平逐步回落，截至2013年9月22日，全市场风险溢价水平回落至3.52%。从历史横向比较来看，目前的风险溢价数值与2012年5月3.68%以及2011年11月份3.64%比较接近。历史经验表明，这意味着其后1个月投资者风险厌恶情绪增加的概率较高。

　　操作策略

　　操作上，我们建议稳健型投资者仍应观望，耐心等待，激进型投资者在控制证券仓位的前提下，逢低适当关注医药股。