信用债周报:经济企稳,信用利差仍有收窄空间
来源：新浪财经
2013-09-23 20:11:44
主要观点: 节日备付增加流动性面临考验 上周央行开展了80亿元7天期逆回购,公开市场实现小规模净回笼,回收流动性80亿元,较前一周小幅增加。上周是中秋节前的最后三个交易日,市场资金需求增加,但央行仅开展 ...
主要观点: 节日备付增加流动性面临考验 上周央行开展了80亿元7天期逆回购,公开市场实现小规模净回笼,回收流动性80亿元,较前一周小幅增加。上周是中秋节前的最后三个交易日,市场资金需求增加,但央行仅开展了80亿元逆回购,对流动性缓解作用十分有限。货币市场方面,上周各期限资金利率中枢大幅抬升,这显示跨节资金需求增加,流动性呈趋紧态势。我们认为,上周中秋节是对当前流动性的一个小小的考验,接下来两周市场流动性将迎来更大的考验,预计资金面将持续紧张。 银行间:收益率涨跌互现 上周信用债发行量明显减少,二级市场成交量也呈下降态势。收益率方面,上周短期融资券收益率涨跌均有。上周中票和企业债收益率涨跌均有,其中,中短端品种收益率小幅上行,中长端收益率小幅下行。 信用利差方面,上周各评级中期票据和企业债信用利差小幅扩大。 交易所:现券收益率小幅上行 交易所市场中,上周企业债、公司债、可转债、可分离债成交量较前一周均出现一定程度的下降,上周交易所市场企业债指数和公司债指数小幅上涨。就交易所重点券种来看,交易所09长虹[微博]债、08长兴债、09怀化债到期收益率上周小幅下行,截至周五,09长虹债、08长兴债、09怀化债收盘时收益率较上周五分别下行1BP、13BP、7BP。 信用债走势预判:经济企稳利差收窄仍有空间 展望下周,资金面上,公开市场有50亿元央票到期和180亿元逆回购到期,市场净回笼规模将达到130亿元。下周一级市场供给压力较小,下周将有240亿元国开债、100亿元农发债、100亿元进出口债招标发行,共计440亿元。下周市场将迎来十一假期和季末考核,机构备付需求继续增加,预计下周市场资金紧张格局将持续升温,货币市场利率会继续上行。 基本面上,经济数据好转显示基本面逐渐向好。日前国家能源局发布数据显示,8月份我国全社会用电量同比增长13.7%,增速连续4个月回升。另外,商务部数据显示8月份FDI同比增速大降。我们认为8月份FDI按年增幅不到1%,远低于上月超过24%的增幅的这种现象应该属于个别月份数据的变动影响所致,并不能反映中国利用外资整体走势的变化。物价方面,上周商务部公布的全国36个大中城市食用农产品(7.53, 0.13, 1.76%)价格略有上涨,生产资料价格与前一周持平。 受经济好转的影响,8月底企业债信用利差开始小幅回落,但上周开始,信用利差开始微幅扩大。我们认为,随着经济企稳逐步被确认,市场整体利差水平会继续收窄,但同时要警惕部分行业信用利差扩大的风险。因为虽然经济逐渐企稳,但产能过剩行业和前景较差的行业受益仍然较小,信用风险不断积累,导致信用利差将进一步拉大。
中国信用财富网转发分享目的是弘扬正能量
关于版权：若文章或图片涉及版权问题，敬请源作者或者版权人联系我们(电话：400-688-2626 史律师)我们将及时删除处理并请权利人谅解！
相关推荐
《中国信用》杂志
2017-12-12 11:31:43
经济日报·中国经济网
2017-12-01 13:12:31
中国网财经
2016-10-25 13:07:16
中国企业家
2014-04-11 10:03:47
