股商视点：股指强势整固 回调即是短线机会

　　正如我们昨日所分析，大盘今天展开震荡走势，股指围绕2100点上下进行确认。板块方面，上海自贸区、迪士尼等上海概念股走势强劲。上海物贸(8.22, 0.75, 10.04%)、浦东金桥(8.46, 0.77, 10.01%)涨停，陆家嘴(11.53, 0.56, 5.10%)大涨8%。金融系统对重要地方政府的支持给相关个股带来机会。另外，互联网金融、云计算、超级电视、通信等信息消费板块经过一段时间调整后卷土重来，人气板块的走强活跃市场，也推动指数震荡翻红。午后，上证指数迫于资金压力，小幅回落收绿，不过两市涨幅榜上还是异常活跃。

　　对主板的观点我们依旧保持相对谨慎态度。短线来说，前天大阳线反弹过后股指强势震荡，属于健康调整，止步不前的原因主要基于本周是期指交割周，本周还有两个交易日，历史经验分析，市场在此时点都会表现出犹豫不决。分时图上，上证指数全天有两拨比较明显的跳水，第一次是在早上10点过后冲高回落，第二次是在两点之后临近收盘阶段，而且这次要比早盘猛烈，致使60分钟走势很难看。不过，主板当前尚不存在系统性风险，短期2100点下方仍有回踩确认的可能，一旦确认支撑，均线跟进，则短线迎来交易性机会。

　　中期来说，上证指数是否已经形成大底还不能确定。因为目前尚未有新的可持续热点形成。为了投资者能够进退自如、游刃有余，操作时最好保持轻仓策略，逢低介入。

　　创业板饭方面，当前形成指数震荡，个股分化的局面。我们还是要提示投资者坚决回避高位的高风险个股。创业板翻倍的涨幅所积累的风险和悬在市场上的IPO开闸都制约着高风险个股的上行空间，投资者当理性看待，不要盲目追涨。

　　主力动向：市场资金流入迪士尼概念

　　今天收盘市场资金流入板块32家，市场资金流出板块67家，资金呈现流出态势，流入前三名的行业是：电子信息、云计算、电子商务；流出行业是：电子器件、新能源电池、有色金属，今日两市冲高回落，早盘金融板块有所表现，但是持续性较差，全天迪士尼板块表现抢眼，后市有望继续强势，此外，电子信息、电子器件等传统热点再次活跃，后市继续活跃是大概率事件，但是两市短期并不乐观，短期继续下挫回踩5日均线是大概率事件，目前保持谨慎态度是上策。

　　大盘自2012年07月30日以来，有色金属、电子信息、房地产等资金流入较大，两市经过缓慢筑底后开始震荡上行，量能温和放大，主流热点为电子信息、电器器件、新能源汽车、有色稀土等，目前两市处于高位震荡回落，短期仍有下行要求，电子信息、电子器件等热点再次活跃，稀土有色、券商银行等冲高回落，短期有调整需求，短期可继续关注电子信息、电子器件等板块，带后市企稳仍可关注稀土、券商、新能源汽车汽车等。

　　深度直击：有效投资 不单为拉动经济而投资

　　拉动经济增长的投资不能因噎废食，国内不是说没有了需要建设的地方，而是要有效地进行投资活动，让民生可以得到明显的受益，上次的四万亿投资主要是没有考虑到未来的发展方向以及是否可持续性上面，为缓解当前经济下行压力，投资将在稳增长中继续发挥重要作用。

　　国家发改委主任徐绍史近日称，中国投资需求潜力依然巨大，支撑投资增长的基础比较稳固，全年投资有望保持稳定增长。他透露，下半年，国家将采取多方面措施，充分发挥消费的基础性作用和投资的关键性作用。有关专家指出，新一轮投资更加注重其合理性和科学性，不是简单地为刺激经济打一剂“强心针”，而是有利于经济结构的调整和可持续性发展。

　　这次要搞的投资与当年“四万亿”不同。今年以来，投资较好地发挥了对经济增长的关键作用。结构进一步优化。上半年，固定资产投资增长20.1%，比去年同期回落0.3个百分点，增速总体比较稳定。民间投资增速快于同期整体投资增速，增长23.4%，占比持续上升达63.7%，比年初提高2.3个百分点。

　　人们对“投资”心有余悸，与当年“四万亿投资”的负面效应有关。专家指出，相比“四万亿”，此轮投资定位更准确，目标更明确，更有利于经济结构的调整和未来可持续发展。

　　当时四万亿投资是应急，有些项目没有充分论证其可行性和风险性，而且政府行政干预过多，造成了投资效益不太高，有些还加剧了经济结构的扭曲，加剧了产能过剩。此轮投资是通过增量资金投入，带动资本的存量结构和经济结构的调整，而且政府不再大包大揽，其资金只是起引导作用，更多的是把投资机会让给了民间和市场。

　　据了解，新一轮投资重点明确，要保证有限的政府投资投向经济社会发展的重点领域和薄弱环节，主要包括：“十二五”规划明确的重点建设任务，棚户区改造及市政配套基础设施，交通基础设施，城市基础设施和公共服务设施，农村电网改造升级，具备建设条件的能源项目，芦山地震灾后恢复重建等。

　　未来投资要加强对项目的风险管理，加强对政府预算的硬约束，强化问责制。同时，在投资时，要避免盲目性，多考虑投资的综合效益，多考虑政府转变职能和促进各项改革事业的推进，不是单纯为投资而投资。

　　新一轮投资的启动，势必扭转人们对经济下滑的悲观预期，过分看空市场难免会遭遇政策的冲击。

　　板块机会：紧抓超跌、改革两主线

　　今日市场两级分化，主板冲高回落，而创业板探底回升，成交量相较于昨日持平，其中权重板块方面，金融、地产、煤炭品种早盘冲高之后逐级回落，而以金融创新为代表的一些中小盘品种如“大智慧(5.40, 0.49, 9.98%)”“同花顺(27.380, 1.50, 5.80%)”“内蒙君正(10.50, 0.83, 8.58%)”“东方财富(16.430, 0.98, 6.34%)”，10:30后开始放量拉升，最终指数方面，除创业板收红，其他三个指数均以绿盘报收，沪指继续站稳2100点。

　　虽然我们看到指数在连续上涨之后出现高位宽幅震荡，但今日板块热点比较明显，主要体现两个主线，第一就是超跌品种，以常铝股份(5.80, 0.53, 10.06%)为代表的超跌低价资源品种，这几日表现的煤炭、稀土都属此类，第二方面是以土地改革，金融改革为代表的政策以及金融创新品种，比如土地改革方面的上海自贸区、城镇化建设，所涉及的品种以“上海物贸”为代表。而金融创新方面，就要以网络金融为首选。所涉及品种多为中小板，创业板中品种。

　　另外今天还有一类板块属于“涨价题材”值得投资者继续关注，该板块品种以“双象股份(10.01, 0.91, 10.00%)”“华峰超纤(12.860, 1.17, 10.01%)”为代表。

　　操作策略：股指震荡关注回调后的机会

　　市场回顾：今日两市高开后，一度在金融、煤炭等板块的推动下上扬，沪指最高至2122点，但量能不济，两市随后震荡回落；之后虽然互联网等TMT板块再度走强，但有色、钢铁等周期股转弱，两市双双翻绿，沪指一度跌破2100点失守60日均线，收盘时再度收复。截至收盘，沪指报2100.14点跌0.29%，成交957.9亿元；深成指报8366.81点跌0.31%，成交1162亿元；创业板报1180.66点涨0.71%，成交250.3亿元。

　　仓位管理：大盘如期迎来了调整，但是题材股和概念股的表现非常强势，这也说明了大盘经历了周一的强势上涨后，场内的资金并没有离场的意愿。另外，从技术上来看，上证综指的5日线即将向上金叉60日线，技术上形成的支撑是比较强的，所以，短期来看，大盘经历了短暂调整后可能会再度上行。投资者可以继续参与当前行情，建议总体仓位控制在5成左右。

　　关注板块：对主板的观点我们依旧保持相对谨慎态度。但是题材股还是可以继续把握。第一就是超跌品种，以常铝股份为代表的超跌低价资源品种，这几日表现的煤炭、稀土都属此类，第二方面是以土地改革，金融改革为代表的政策以及金融创新品种。

　　操作策略：总的来说，当前大盘运行还是比较健康，投资者可以继续短线参与，具体操作上，如果明天指数回调可以逢低介入前期超跌股还有土地改革和金融改革等概念股。中线方面，继续适当控制仓位，观望为主。