目前由于2011年中小盘股增速低于预期，低基数一定程度上导致了其2012年业绩增速的预测高企。考虑到宏观情况尚未回暖，上市公司的业绩暂时也难有明显的起色。我们认为随着一季报业绩的陆续披露，中小盘股的盈利预测可能面临下调的风险，短期中小板和创业板有可能面临又一轮的估值和业绩双杀，结构分化将更为明显。

　　首先，投资依然是稳增长的主要领域。从理论上看，由于出口主要取决于国外的需求，消费主要取决于居民收入增长以及预期，宏观政策对这两个变量影响有限，扩大投资必然成为每次保增长的着力点。从现实需要看，在出口下台阶之后，经济下滑的主要风险集中在固定资产投资方面，这也需要政府通过稳定投资来稳定增长。因此我们在未来一段时间能看到国家加大政府投资来对冲房地产投资下滑，通过政府支出的加大、信贷的放松（已经在3月份开始看到）、大型项目的开工（已部署，尚未明确看到）来稳定经济增长。

　　其次，水利、电力、环保、高铁、轨交、电信、保障性住房、中西部8大领域最受益。与2008年相比，通过投资保增长是一致的，但和2008年最大的不同在于当时项目储备不足，项目上马比较仓促，质量良莠不齐，而今年是十二五的第2年，大量的项目等待开工建设，只需要把该做的项目做起来，就能够形成一股强大的推力。

　　预计未来3－6个月是房地产投资下滑最快的时间，政府投资力度会最大。同时这段时间又是通货膨胀趋势下滑趋势最为明显的时间，也为政策通过财政货币和项目保增长提供了空间。

　　本期重点推荐表推荐公司一共18家，分别是：新国都、洋河股份、东阿阿胶、贵州茅台、交通银行、苏宁电器、上汽集团、中国石化、久联发展、中海油服、中国神华、宋城股份、民生银行、中国太保、盘江股份、康美药业、招商银行和海通证券。