1月份股市迎来了久违的反弹，上证综指上涨4.24%，然而同期偏股型基金逆市下跌，大幅跑输业绩基准，其中标准股票型基金下跌2.10%。债券基金方面，自2011年四季度以来的债市牛市格局进入慢牛阶段。“股债”业绩延续分化也催生了龙年债基热。

    1月份PMI为50.5%，高于市场预期。随着经济企稳和货币信贷政策微调的逐步推进，在市场对存款准备金率下调的预期普遍存在的大背景下，从基本面、政策面、流动性方面来看，债市正面临相对有利的政策环境，投资价值依然存在。广发聚财信用债拟任基金经理代宇认为，一方面，市场流动性回暖，春节后央行3520亿逆回购到期，但资金面波动幅度有限，7天期回购利率下移至3.45%～3.50%区间。另一方面，利率市场方面较为理想，10年国债收益率上扬到3.46%附近，7年期国债收益率上涨至3.37%附近；10年期政策性金融债已经站上4%一线，5～7年期收益率也有不同幅度上涨。信用债有望跟随利率债进入新一轮的上涨。