评级行业大整顿暂不推出“取消”评级的计划

　　欧盟今天公布了整顿信用评级机构的计划，不过暂不采取临时“取消”一些主权信用评级这一有争议的举措。

　　欧盟主管金融事务的委员巴尼耶说，他起草的法规会给目前由穆迪、标准普尔和惠誉这三大公司主导的信用评级领域注入竞争。这几家公司警告说，新规定会让投资者的选择余地变小。

　　仍可能取消评级

　　在遭到英国等国的反对后，巴尼耶收回了此前传出的关于在救助行动展开的过程中临时“取消”对受助国的评级这一条款。

　　许多欧盟决策者希望针对评级行业设立更加严厉的规则，他们认为去年希腊主权债务遭降级使得对该国进行的第一次救助行动的成本增加。

　　巴尼耶在记者招待会上说：“我建议在这个问题上暂缓行动，以便进一步调查技术上的细节。”

　　他现在要关注的是，是否还能赋予欧洲证券和市场管理局实施干预的权力。一名欧盟官员说，虽然分析人士对于今天传出的三思而后行的决定表示欢迎，但取消评级的做法“仍有可能出现”。

　　智囊机构欧洲政策研究中心的金融专家卡雷尔·兰努说：“如果对国家的评级活动遭到禁止，可能会引发市场恐慌。”

　　兰努说：“这个想法是整个提案中最没有说服力的一项内容。不过其中的道理似乎得到了广泛认可。”

　　穆迪公司说，取缔主权评级会向投资者发出非常明确的信号，即管理者已经实施了旨在限制信息的干预行动，这会进一步降低投资者的信心。

　　欧洲金融市场协会的银行领域成员是评级机构的大客户，该协会担心“欧洲证券和市场管理局暂停主权信用评级的能力可能损害评级机构的独立性”。

　　上周标准普尔公司意外调低法国银行业的信用评级，这也愈发坚定了巴尼耶要更加严格地管理这些评级机构的决心。

　　标准普尔公司说，草拟的法规与其他管理制度不一致，会破坏评级结果作为全球一致标准的信誉。该公司说：“这会让全球投资者可以获得的欧洲债务评级变少、质量变差，而且独立性降低。”

　　严打投机行为

　　欧盟国家和欧洲议会本周正在斯特拉斯堡召开会议，它们将在这个问题上拥有最终的发言权，最后的决定可能会有所调整。

　　中左派欧盟议员莱昂纳多·多梅尼西将负责让欧洲议会通过这一举措，他说提案删掉了一些重要内容，因而令人感到失望。

　　欧盟今天还准许对与主权债务相关的金融衍生品的交易加以控制，这类金融衍生品是欧元区债务危机的核心。

　　欧洲议会今天以507票比25票的投票结果支持欧盟一项旨在对“裸卖空”股票和主权债务的行为实施限制的法案。裸卖空是指交易者事先没有约定借入相关的股票和主权债务。

　　欧盟国家此前已经通过了禁止信用违约掉期的“裸交易”的法案，不允许交易者在不拥有与掉期交易相关的政府债务的情况下单纯买卖信用违约掉期。信用违约掉期是对债务违约行为进行的保险。

　　新规定的确允许在拥有“代理权”(比如在一家意大利银行拥有股权)的情况下进行信用违约掉期的“裸交易”。如果欧盟成员国主权债务市场因新规定而出现运作不畅的问题，那么可以解除禁令，解禁期最长为18个月。

　　法国绿党成员帕斯卡尔·康芬说：“这一规定会杜绝因认定某个国家会出现债务违约问题而购买信用违约掉期的投机行为。”

　　有人指责对冲基金利用信用违约掉期来看跌欧元区债务价格，不过对冲基金的操作者说，对冲基金的市场太小，不足以影响规模要大得多的债务市场，问题主要出在欧元区债台高筑让投资者感到担忧上。

　　针对评级机构的法规要求像公司和银行这样的评级用户要定期“轮换”所聘请的评级机构，试图以此来给评级行业注入更多竞争，让欧洲注册的10来家评级机构都能获得更多生意。