虽然大盘难掩低迷之色，但盘整已久的双环科技(000707,股吧)（000707.SZ）连续两个涨停，使得纯碱这个化工细分板块重回市场视野。

　　相关上市公司亦发布中报预增公告，坐实了市场炒作的理由——涨价。山东海化(000822,股吧)（000822.SZ）6月13日披露，上半年净利润预增651%至700%，预计每股收益约0.17元；双环科技（000707.SZ）同日也预增512%至576%，预计每股收益超0.38元。三友化工(600409,股吧)（600409.SH）公告则称，近期其纯碱产品售价确有上涨。“今年上半年以来，纯碱价格涨幅较大，为相关企业贡献了不错的利润。但我们判断下半年纯碱价格以盘整为主，涨势放缓，再度大涨的可能性不大。”惠祥投资公司投资总监殷佑嘉认为。

　　6月13日，双环科技披露，预计2011年1月1日至6月30日归属于上市公司股东的净利润为17637.54万元—19494.12万元，比上年同期增长511.73%—576.12%。业绩变动的主要原因是公司主导产品销售价格较去年同期有所上涨，以及公司权益产能有所增加所致。受此消息影响，双环科技股价连续两天涨停，随后还创下11.30元新高。

　　双环科技主营纯碱、氯化铵和氯化聚乙烯，目前纯碱产量在国内排第三位，国内市场占有率为5.6%。本报了解到，公司纯碱从二季度初到目前为止，上涨幅度为28%左右，由1650元/吨左右上涨至2100元/吨左右。本轮价格上涨，主要是受到生产企业电力短缺等因素导致产量下降的影响。而公司所受影响不大，产量维持稳定。公司目前权益产能为180万吨，每吨纯碱价格的变动直接影响公司业绩，价格上涨或下跌对利润的影响较大。2010年公司纯碱产品平均销售价格为1346元，毛利率为31%。

　　“对于化工股、资源股这类周期性股票而言，股价上涨的直接原因并不是利润的提高，而是产品价格的上涨。”惠祥投资公司投资总监殷佑嘉说。

　　但杭州一位私募基金经理认为，纯碱概念股的突然爆炒，实质上是在大盘低迷的情况下，部分游资发动的针对小型板块的一个短线“吃饭行情”，并没有得到市场主流资金的认同。

　　实际上，深交所披露的成交回报也支持上述论点。6月13日—15日期间，双环科技累计涨幅偏离值22.30%，成交量19673万股，成交金额212149万元。买入金额最大的前5名席位中，五矿证券深圳金田路证券营业部、齐鲁证券北京朝外大街证券营业部、中信金通金华中山路证券营业部等都是知名的游资席位，其动用的资金都在3000万元以上。

　　而在卖出金额最大的前5名席位中，其中三席是机构席位，卖出金额2000—3000万元，另外国泰君安上海陆家嘴(600663,股吧)东路证券营业部、中金公司上海淮海中路证券营业部分别卖出5200万和2500万，这两个营业部历来就是私募、机构、外资等主流资金云集之地。“甚至可以说，游资在弱市中为机构抬轿子，帮助他们顺利出舱，这样的投资手法无异于火中取栗。”前述私募基金经理说。

　　产能过剩基本面难改

　　天相投顾分析师车玺认为，此次纯碱市场的景气主要是下游玻璃、电解铝和洗涤剂需求拉动，与限电关系不大。纯碱下游主要用于平板玻璃，玻璃项目上马后基本不能停工。在2010年底全国新增了40条浮法玻璃生产线，将新增200万吨纯碱需求。当前若无循环经济为保障，单线的纯碱项目很难获批，行业供给压力不大。

　　近日有消息称，《纯碱行业“十二五”发展规划》已浮出水面。针对产能进一步过剩的趋势，我国将控制纯碱产品总量，保持纯碱供需基本平衡，到2015年控制纯碱生产能力在3000万吨。根据规划思路，未来我国将鼓励对产业升级有重大作用的大型纯碱企业，通过技改项目、重组等方式做大做强，并对新建项目严格控制。

　　中国化工网总编刘心田明确表示“长期内并不太看好”。世华财讯分析师谭波认为，由于中国纯碱工业目前产能过剩的基本面并没有根本性的概念，纯碱价格大起大落的周期性等多因素决定了中国的纯碱价格缺乏持续性、稳定性，同时纯碱的生产成本也在持续走高。“多年来，尤其是中国自2008年大量的纯碱产能投产以来，中国纯碱的产能过剩是近几年我国纯碱行业面临的主要问题，产能利用率大多维持在70%-80%。”谭波如是表示。

　　中国化工产品网一位分析师则告诉记者，进入6月中旬，国内纯碱市场高位运行初显压力，多数企业虽然仍在坚持前期价格，但对后市已逐显担忧，多持谨慎观望态度。